AI開発ペースの減速論で製造装置需要に懸念、アプライド・マテリアルズ株が下落

• 当社の見解： アプライド・マテリアルズ（Applied Materials Inc）は、アナリスト39名中82.1%が「買い」と評価しているものの、S&P 500のハイテク同業銘柄と比較して株価トレンドが悪化していることが堅調な成長性を相殺し、EasyAlphaの評価は「D」にとどまっています。
• 本日の動き： 最先端AIモデルの開発ペース減速を求める声がAI業界の幹部から相次ぎ、株価は7.1%下落して424.21ドルで取引を終えました。
• 注目のポイント： 同社は1株当たり0.53ドルの四半期配当を予定しており、基準日は11月19日、支払開始日は12月10日となっています。

9月14日（月）、半導体製造装置株が全面安となる中、アプライド・マテリアルズの株価は7.1%下落し、424.21ドルで引けました。この下落のきっかけとなったのは、週末に米アンスロピック（Anthropic）のトップが発表した論考でした。そこでは最先端AIの開発において第三者による安全性監視と計画的なペースダウンが提唱され、これにオープンAI（OpenAI）やスペースX（SpaceX）の首脳陣も即座に賛同しました。こうした足並みをそろえた発信を受けて、ウォール街では、最先端コンピューティングインフラを牽引してきたハイテク企業の大規模な設備投資が一服するのではないかとの懸念が急速に広がりました。

AI普及の減速が半導体前工程・製造装置の受注に直接波及するのではないかとの見方から、この日の相場では半導体製造装置メーカーが売りを浴びました。月曜日の下落によって出来高は20日平均の1.2倍に膨らみ、アプライド・マテリアルズの調整局面は長期化、過去1カ月間の騰落率は-20.6%となっています。

足元の株価下落は、同社の堅実な事業業績と株価トレンドとの間の乖離を浮き彫りにしています。EasyAlphaは、S&P 500構成銘柄の同業他社との比較において、アプライド・マテリアルズを「D」と評価しています。同社は成長性の面で最も強みを見せており、前年同期比+24.8%の四半期売上高成長率、30.0%の利益率、41.1%の自己資本利益率（ROE）がそれを支えています。しかし、株価トレンドが依然として最大の懸念材料となっており、現在の株価は52週高値の738.88ドルから42.6%下落した水準にあります。

直近の調整後も、株価は実績PER（株価収益率）で39.4倍、予想PERで25.6倍の水準にあり、52週安値の170.64ドルを148.6%上回り、年初来騰落率は+65.1%となっています。ウォール街のアナリストは強気姿勢を維持しており、同社株をカバーするアナリスト39名のうち82.1%が「買い」と評価、目標株価の平均値は640.89ドルで、直近の終値を51.1%上回っています。一方、EasyAlphaによる「D」評価は、同業他社に比べて警戒すべきシグナルが多いグループに位置づけられていることを示します。AやBと評価された企業はファンダメンタルズがより強固であり、歴史的に見てDやEと評価された企業よりも大幅な株価急落のリスクが低くなっています。