AT&T cae con fuerza tras la incursión de SpaceX en la telefonía móvil

• Nuestra lectura: EasyAlpha califica a AT&T Inc. con C, lo que indica una calidad promedio frente a sus pares del sector, donde una sólida rentabilidad contrarresta la debilidad de la cotización.
• La jornada: Las acciones cayeron un 10.9% hasta $22.17 después de que SpaceX acordó adquirir una cartera de espectro inalámbrico para expandir Starlink Mobile.
• En la mira: La publicación de los resultados financieros del tercer trimestre está programada para el miércoles 21 de octubre.

El viernes, las acciones de AT&T Inc. cayeron un 10.9% para cerrar en $22.17, registrando su mayor caída diaria en el último año. El volumen de negociación fue inusualmente alto, alcanzando 3.9x su promedio de 20 sesiones. Este fuerte retroceso se produjo tras conocerse que SpaceX acordó adquirir una cartera de espectro de banda baja. Se espera que este espectro de banda baja impulse el servicio móvil satelital de SpaceX, alimentando el temor de los inversores de que la conectividad directa a celulares pueda pronto competir directamente contra las operadoras inalámbricas tradicionales.

La ola de ventas generalizada en el sector presionó a las telecomunicaciones, con fuertes caídas en las principales proveedoras de telefonía móvil. En el caso de AT&T, el descenso también se amplificó de forma mecánica debido a que las acciones cotizaron exdividendo el viernes. Aun así, la caída reflejó principalmente una abrupta reevaluación del riesgo competitivo para la infraestructura tradicional de telecomunicaciones.

AT&T llegó a la sesión del viernes con una calificación de calidad de EasyAlpha de C, lo que denota una calidad promedio frente a sus pares del sector. En los estudios históricos de EasyAlpha, las empresas con calificación A o B han mostrado fundamentos más sólidos y un menor riesgo de grandes caídas que aquellas con D o E. En AT&T, una rentabilidad operativa saludable contrasta directamente con el estancamiento de los ingresos y la persistente debilidad en el precio de su acción.

La principal fortaleza de la compañía es su rentabilidad. AT&T mantiene un margen de ganancias de 16.9%. Al cierre del viernes, la acción cotizaba a 8.2 veces sus beneficios de los últimos doce meses, ofreciendo un rendimiento por dividendo de 4.5%. Sin embargo, esa rentabilidad convive con una expansión mínima del negocio, ya que el crecimiento interanual de los ingresos trimestrales se situó en +2.3%. En un entorno de bajo crecimiento, perder incluso una pequeña cuota de mercado frente a un rival satelital podría amenazar con rapidez los márgenes operativos.

El sentimiento del mercado ya había comenzado a debilitarse mucho antes del anuncio del viernes. La acción acumula una variación de -13.2% en el último mes. Los precios objetivo de Wall Street aún no reflejan esa cautela: antes del viernes, el precio objetivo promedio se situaba en $28.77, dejando una amplia brecha por encima de la cotización actual tras la caída. El tropiezo del viernes demostró lo rápido que un valor defensivo de telecomunicaciones puede desmoronarse cuando la disrupción tecnológica amenaza su negocio principal.