El retroceso de las grandes tecnológicas golpea al S&P 500 mientras sectores más amplios avanzan

La sesión del viernes registró un fuerte volumen de negociación, alcanzando el 150% de una jornada habitual, pero las ventas se concentraron en un grupo mucho más reducido de lo que sugería la caída de los índices principales. Incluso con el retroceso de los índices ponderados por capitalización, 6 de los 11 sectores subieron y el 43% de las 1000 empresas principales cerró al alza. El mercado se sitúa -2.0% de su máximo. Fue un retroceso sonoro, impulsado por el sector tecnológico, que cambió muy poco la salud de fondo del mercado.

Al cierre, el S&P 500 se situó en -1.1%, el Nasdaq 100 —de fuerte sesgo tecnológico— terminó en -2.5% y el Dow Jones finalizó en -0.4%. El movimiento se desató tras un rápido retroceso en las acciones de semiconductores y software, a medida que los inversionistas mostraron cautela ante el gasto en inteligencia artificial financiado con deuda. Esa presión se intensificó después de que los datos de inflación publicados previamente elevaran las expectativas de mayores costos de endeudamiento, mientras que la moderación en las valoraciones estimadas para el posible debut bursátil de Anthropic enfrió el ánimo en torno a las operaciones del sector tecnológico.

Dado que las empresas de mayor capitalización absorbieron la mayor parte de las ventas, los índices de referencia sufrieron de forma desproporcionada. El sector de Servicios de Comunicación quedó rezagado frente a todos los grupos con -2.4%, lastrado por Alphabet Inc Clase C, que cerró en -2.3%. NVIDIA Corporation, un peso pesado del índice, terminó en -1.4%. En contraste, el sector de Energía lideró la jornada con +2.5%, y un 49.9% de los componentes cotizados del S&P 500 terminó la sesión en terreno positivo.

Los indicadores subyacentes explican por qué la caída no comprometió la estabilidad general. En las tasas de interés, la curva de rendimientos del Tesoro sigue en terreno positivo, con el diferencial entre los bonos a 10 y 2 años situándose en +0.37 puntos. En la volatilidad, los mercados de opciones se mantuvieron en orden: el VIX cerró en 16.5, mientras que una relación de estructura temporal de la volatilidad de 0.89 refleja que las oscilaciones previstas a corto plazo se mantuvieron por debajo de las referencias a plazos más largos. Más que una liquidación generalizada, la sesión pareció un reajuste de precios selectivo en acciones de crecimiento con altas valoraciones.