La rotación hacia las grandes tecnológicas impulsa el repunte de los servicios de comunicación

El lunes 14 de septiembre, el fondo cotizado Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC) cerró +2.2% a $115.04 en una sesión donde solo 3 de los 11 sectores subieron. La amplitud fue sólida en todo el sector de servicios de comunicación, con 90.0% de sus componentes cerrando al alza. El avance ponderado por capitalización de +2.7% superó el rendimiento equiponderado de +2.0%, lo que indica que las mayores plataformas impulsaron la mayor parte de las ganancias. Dicha concentración es importante porque los nombres de alta calidad siguen siendo escasos en el fondo: solo el 27.7% de su ponderación calificada se encuentra en empresas con calificación A o B, dentro del 87.1% de la cartera evaluada por EasyAlpha. La subida se produjo tras un giro del mercado en el que los inversores rotaron desde los proveedores de semiconductores hacia el software y las plataformas digitales.

La resistencia del sector destacó frente a los vientos en contra macroeconómicos. Los mercados bursátiles en general enfrentaron presiones contrapuestas, ya que el aumento del petróleo y una subida en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años hacia el 5% generaron presión temprana, aunque las acciones encontraron estabilidad luego de que el crudo cediera su repunte inicial.

Las plataformas de publicidad digital y los medios tradicionales lideraron el avance del sector. Trade Desk Inc (+4.4%) encabezó las subidas, aunque nuestras fuentes no muestran ningún catalizador específico reportado para la empresa tras este movimiento. Mientras tanto, Fox Corp Clase A (+3.9%) ganó terreno tras un inicio de cobertura con calificación «outperform» que destacó su potencial vinculado a Roku. En contraste, Charter Communications Inc (-1.7%) registró la caída más pronunciada del sector.

Con $22.4 billion en activos netos y un ratio de gastos de 0.08%, XLC ofrece una exposición de bajo costo al grupo, pero su trayectoria a mediano plazo ilustra el camino irregular del sector. El avance del día deja al fondo en +2.2% en el último mes. Sin embargo, en periodos más prolongados, el rendimiento sigue siendo moderado: XLC se ubica en -0.3% en los últimos seis meses, -2.4% a lo largo del gráfico y -2.0% en los últimos doce meses.

EasyAlpha califica a las empresas frente a sus pares del sector, donde las acciones con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos e históricamente conllevan un menor riesgo de grandes caídas que aquellas calificadas con D o E. Debido a que el 27.7% de las tenencias calificadas del fondo cumple con los requisitos para esos dos niveles superiores, la fuerte dependencia del sector en unas pocas megacapitalizaciones dominantes deja al fondo estrechamente vinculado al sentimiento en la publicidad digital y a la asignación de capital de los gigantes tecnológicos.