資本財株が広範に上昇、一方で高クオリティ銘柄の比率は限定的

10月29日（木）、資本財株は幅広い銘柄で上昇しました。ただし、ティッカー「XLI」で知られる上場投資信託（ETF）「資本財セレクト・セクターSPDRファンド」において、質の高い企業が占める割合はわずか29.0%にすぎません。資本財セクターでは構成銘柄の86.4%が値上がりし、上昇のすそ野は広範に及びました。中小型銘柄がこの勢いを大きく牽引し、時価総額加重のセクター指数が+1.0%となったのに対し、均等加重のセクター指数は+1.7%で引けました。この日特に大きな動きを見せたのは航空宇宙・防衛関連で、ハンティントン・インガルス・インダストリーズが+13.3%、テキストロンが+11.8%となった一方、ハネウェル・エアロスペースは-9.6%で取引を終えました。この明暗を分けたのは四半期決算です。ハンティントン・インガルスは324億ドルの新規受注を獲得し、四半期売上高が過去最高となる35億ドルに達したと発表したことで、経営陣は2026年の造船事業ガイダンスを引き上げました。テキストロンは増収および調整後利益の拡大を発表し、経営陣は通期の調整後利益と製造業部門のキャッシュフロー見通しを引き上げました。対照的に、ハネウェル・エアロスペースは売上高と利益の双方が市場予想を上回ったものの、単体コストの増加やセグメントごとの業績のばらつきを報告したことで株価は下落しました。

市場全体でも11セクター中8セクターが上昇するなど好環境が整うなか、同セクターの上昇が進みました。同ファンド自体もこの日の取引を+1.0%で終え、堅調な推移を維持して過去12カ月間では+9.7%となっています。また、製造業の現場でも設備投資の進展が見られ、ファースト・ソーラーがサウスカロライナ州で3億3,000万ドル規模の製造施設の第1期設備を稼働させました。

同ファンドは0.08%という低い経費率で資本財セクターへの投資機会を提供する一方、組み入れ銘柄は中位から下位のランクに大きく偏っています。AやBの格付けを持つ企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、歴史的にもDやEの格付けの企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向があります。しかし同ファンド全体で見ると、AまたはBに格付けされる企業はわずか29.0%にとどまり、ポートフォリオの大半はC、D、またはEの銘柄で占められています。