巨額のAI投資への懸念が広がり、ハイテク株に広範な売り

10月16日（金）、情報技術（IT）セクターでは広範かつ激しい売りが先行し、S&P 500指数の構成銘柄のうち値上がりしたのはわずか10.4%にとどまりました。時価総額加重平均でのセクター騰落率は-2.4%、均等加重平均では-3.4%となり、大型株が相場全体の下落をある程度和らげたものの、中小型銘柄がメガキャップ（超大型株）の主導銘柄以上に大幅な下落に見舞われたことを示しています。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるテクノロジー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLK）は、この日の取引を-3.0%で終えました。EasyAlphaでAまたはBと格付けされた質の高い企業が同ファンドの33.6%を占めていたものの、この下落を食い止める盾にはなりませんでした。この急落の背景には、巨額の人工知能（AI）設備投資に対する懸念の高まりや、借入コストを押し上げる債券利回りの上昇を受けてハイテク株の売りが続くなか、投資家がリスク回避の姿勢を強めたことがあります。

テクノロジー業界全体における重い債務負担や、コンピューティングインフラの構築に要する費用の急増が指摘されるなど、投資家の関心がAI相場の綻びに向かったことで市場心理は悪化しました。その象徴的な例として、マイクロソフトはインディアナ州のデータセンター向けに2048年までの1100メガワット規模の電力購入契約を締結しましたが、これはハードウェアを設置する以前に、電力確保がいかに不可欠な前提条件となっているかを示しています。さらに、債券利回りの上昇によって借入金に依存したハイテク投資の資金調達が難しくなりかねないとの懸念が高まったことも、先行きへの疑念を広げる要因となりました。

セクター内で最も軟調だったのはトゥイリオ（Twilio Inc）で、-10.6%で引けましたが、各種情報源によると今回の急落の引き金となる個別材料は報じられていません。同セクターでは中小型株への売りが大型主力株以上に広がり、均等加重リターンが時価総額加重の数値を下回りました。市場全体の下げ基調に逆らい、アクセンチュア（Accenture plc）は+2.1%で取引を終え、モトローラ・ソリューションズ（Motorola Solutions Inc）も+1.5%で引けました。

ハイテク株への下押し圧力は、市場全体の動向とは対照的でした。株式市場全体を見渡すと、11セクター中6セクターが上昇しており、この日の下落が相場全体の崩れというよりも、ハイテクセクター特有のポジション調整や見直しによるものであることを示しています。XLKは0.08%という低い経費率で同セクターへの投資機会を提供しているものの、その低コスト設計もこの日の損失から身を守る盾にはなりませんでした。この日の取引を終えた時点で、XLKの騰落率は過去1カ月間で-2.5%、過去100営業日では-0.5%となっています。