カナディアン・ナチュラル・リソーシズの評価が「A」に引き上げ

• 当社の見解： EasyAlphaはカナディアン・ナチュラル・リソーシズ（Canadian Natural Resources Ltd）の評価をDからAへと引き上げました。成長性が最大の強みである一方、出来高の動向が注視すべき主なリスク要因です。
• 当日の市場： エネルギー市場の軟化に伴い、9月16日（水）の株価は2.9%下落したものの、同社のクオリティ評価はDからAへ改善しました。
• 今後の注目点： 次期四半期決算の発表は11月5日（木）に予定されています。

今回の更新で同社が注目される理由は、同業他社との相対評価に基づくクオリティ格付けがAに引き上げられた点にあります。EasyAlphaは米国上位1,000社を対象に、同業他社との相対比較で企業の格付けを行っています。評価「A」は極めて優れたクオリティを示し、業界内でもトップクラスの企業であることを意味します。過去の実績では、AまたはBの評価を受けた企業は強固なファンダメンタルズを示し、DやEの企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向があります。

直近の四半期売上高成長率は前年同期比+69.5%に達し、自己資本利益率（ROE）26.7%と堅調な収益性に支えられています。時価総額1062.7億ドル規模の企業としてはバリュエーション面でも割高感は限定的で、株価収益率（PER）は12.4倍、配当利回りは4.8%となっています。

16日（水）の終値は50.07ドルとなり、世界的な供給懸念の緩和を受けて原油価格が下落したことから軟調な推移となりました。一方、年初来ベースでは+47.9%の上昇となっており、株価は52週高値からわずか3.4%低い水準に位置しています。

もっとも、評価がAに引き上げられたからといって、商品市況（コモディティ価格）の変動リスクや市場の懸念がすべて払拭されるわけではありません。同社において特に警戒すべき要素は出来高の動向です。さらに、空売り残高が急増している点にも注意が必要です。ウォール街のアナリストの見方も慎重で、同社株をカバーするアナリスト23名のうち「買い」推奨は半数未満にとどまり、目標株価の平均値48.91ドルは現在の終値を2.3%下回っています。