El repunte de las torres de telecomunicaciones impulsa al sector inmobiliario a +1.9%

La amplitud en el sector inmobiliario fue positiva el viernes 9 de octubre, con 76.9% de sus acciones al alza, pero las ganancias se concentraron con fuerza en la infraestructura inalámbrica más que en los inmuebles tradicionales. Crown Castle terminó +15.6% y American Tower Corp cerró +9.3%, impulsando al Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE), un fondo cotizado en bolsa que sigue al sector, a +1.9% en $41.62. De las acciones que EasyAlpha califica en el fondo, solo el 37.6% de la cartera corresponde a empresas con calificación A o B. El catalizador se produjo cuando SpaceX acordó adquirir una cartera de espectro inalámbrico de 800 MHz a nivel nacional para respaldar su cobertura móvil, lo que desató un fuerte repunte entre los propietarios de torres de telefonía celular.

Crown Castle registró la mayor subida entre los integrantes del sector, mientras que American Tower Corp también repuntó, ya que la transacción de espectro elevó las expectativas de demanda de infraestructura inalámbrica. Debido a que estos gigantes dominan el índice sectorial, el sector ponderado por capitalización bursátil registró +1.9%, ubicándose ligeramente por delante del avance de +1.8% del sector ponderado por igual.

Los propietarios de inmuebles tradicionales registraron movimientos mucho más moderados. El valor más rezagado del sector, CoStar Group Inc, terminó -0.5%. En otra parte del sector, el gigante minorista Realty Income continuó su constante expansión europea mediante una empresa conjunta para adquirir parques comerciales anclados por supermercados, apoyándose en inquilinos de bienes de primera necesidad para respaldar su flujo de caja. Esta estrategia prudente resalta la brecha entre la infraestructura especializada y los arrendadores comerciales tradicionales, un segmento donde el volumen general de arrendamiento de oficinas todavía se sitúa por debajo de los niveles prepandemia.

Esa divergencia es relevante debido a la composición de calidad del fondo. EasyAlpha califica a cada empresa en comparación con sus pares del sector. Las compañías con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos y, a lo largo de la historia, han presentado un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas que aquellas calificadas con D o E. Con solo el 37.6% del fondo en esos dos niveles superiores, la mayor parte de la cartera consiste en participaciones de nivel promedio o bajo que enfrentan mayores riesgos fundamentales.

El desempeño a más largo plazo ilustra estos vientos en contra. El Real Estate Select Sector SPDR Fund acumula -5.3% en las últimas 100 sesiones y se sitúa en +1.2% en los últimos doce meses. Aunque 9 de los 11 sectores subieron el viernes 9 de octubre, el avance de la jornada respondió a un repunte impulsado por satélites en la infraestructura de telecomunicaciones y no a una recuperación generalizada del sector inmobiliario.