通信サービスセクターは小幅高、銘柄ごとの高安まちまちで上値は限定的

9月30日（水）、通信サービスセクターは時価総額加重ベースで+0.1%となり、全11セクター中上昇した3セクターの1つとして目立ちました。セクター内の騰落はきっ抗しており、S&P 500構成銘柄のうち値上がりしたのは52.6%銘柄にとどまり、均等加重ベースの騰落率は0.0%でした。ティッカーシンボルXLCで同セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるコミュニケーション・サービス・セレクト・セクターSPDRファンドは、$110.97の-0.4%で引けました。同ファンドは集中度の高いポートフォリオとなっており、評価対象銘柄のうち最上位のクオリティグレードであるAまたはBを獲得しているのはわずか22.3%にとどまります。個別銘柄では+2.3%となったテイクツー・インタラクティブ・ソフトウェアや+1.2%となったTKOグループ・ホールディングスが上昇を主導した一方、-2.0%と軟調だったレディットが重荷となりました。セクター全体の取引は、インフレ鈍化データを受けた序盤の上昇から、債券利回りの上昇が株式相場の重しとなる流れへの転換を反映しています。

市場全体では、相反する経済シグナルが交錯する展開となりました。8月の米個人消費支出（PCE）物価指数でインフレの伸びが予想以上に鈍化していることが示され、FRB（米連邦準備制度理事会）による追加利上げへの懸念が後退したことで、株価は序盤に買いが先行しました。しかし、堅調な経済成長指標や国内総生産（GDP）の上方改定を受けて米長期金利（国債利回り）が上昇すると、その楽観ムードは後退しました。利回りの上昇は主要指数全体にバリュエーション調整の圧力をかけ、相場全体の重荷となりました。

通信セクター内においては、当日の個別銘柄の動きに関して特有の材料は報告されていません。主要銘柄の上昇は、インフレ指標発表後に金利敏感な通信・ハイテク株が広く買われた動きに連動したものでした。また、下落した銘柄についても個別の下落要因は確認されていません。

投資家は、経費率0.08%、純資産総額$22.4 billionのXLCを通じて同セクターへ低コストで投資できますが、組み入れ銘柄のクオリティ面には課題が見られます。EasyAlphaは同ファンドの組入比率の87.0%を評価対象としています。評価対象企業の中ではC、D、Eグレードの銘柄が集中しており、同業他社と比較して最上位のファンダメンタルズ評価を得ている銘柄が少ない現状を浮き彫りにしています。AまたはBグレードの企業は強固なファンダメンタルズを備えており、過去の実績からもDまたはEグレードの企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向があります。長期的なパフォーマンスにもこうした逆風が反映されており、XLCの騰落率は過去1カ月で-0.4%、過去6カ月で-0.2%、過去100営業日で-5.1%、過去12カ月で-6.3%となっています。