一般消費財セクターが上昇、大型株が牽引するも値上がりは限定的

9月17日（木）、時価総額加重平均型の一般消費財セクターは+1.5%となり、均等加重型の+0.4%を上回りました。構成銘柄のうち値上がりしたのは51.1%にとどまり、相場の広がりは限定的で、セクターの上昇は主に一部の大型株が牽引したことを示しています。同セクターを代表する上場投資信託（ETF）である一般消費財セレクト・セクターSPDRファンド（XLY）は、$111.39の+1.1%で取引を終えました。米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を受けて原油価格の下落と米債利回りの低下が進み、主要11セクター中10セクターが上昇するなど市場全体が追い風となりました。また、堅調な米週間新規失業保険申請件数のデータも景気への安心感をもたらし、消費者向け関連株を支えました。

個別銘柄の動きは高安まちまちでした。ルルレモン・アスレティカ（+3.6%）がセクターの上昇を牽引し、オンラインマーケットプレイスのイーベイ（+3.4%）がそれに続きましたが、この日の反発について個別固有の明確な材料は確認されていません。一方、クルーズ船運航や旅行関連株は軟調で、ロイヤル・カリビアン・クルーズ（-1.6%）がグループ内で最大の下落率となりました。百貨店各社はサプライチェーンの調整を継続しており、メイシーズは店舗の在庫水準を適正化するため自動在庫補充ツールの導入を進めています。

木曜日の反発にもかかわらず、セクターは中期的には依然として逆風に直面しています。過去1か月間でXLYは-4.3%となっており、過去100営業日では-5.5%となっています。より長期の視点では、XLYの過去12か月間のパフォーマンスは-53.9%ですが、直近6か月間では+1.5%と落ち着きを見せています。

純資産総額$22.7 billion、経費率（年率）0.08%のETFであるXLYは、同セクターへの低コストな投資機会を提供していますが、組み入れ銘柄にはクオリティ面での課題も見られます。EasyAlphaでは、同業他社との比較に基づいてセクター内の銘柄を格付けしています。現在のポートフォリオにおいて、評価対象資産のうちグレードAまたはBの企業が占める割合は35.4%にとどまります。グレードAやBの企業はファンダメンタルズが強固で、歴史的にもグレードDやEの企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向にありますが、現状ではファンド資産の大半が平均的または下位グレードの銘柄に配分されています。