コーニングが格付け「E」で下落、ハードウェア株安と株式希薄化懸念が重荷に

• 当社の見解： EasyAlphaによるコーニング（Corning Incorporated）の格付けは「E」となっています。アナリスト18人のうち72.2%が「買い」と評価し、同社は堅調な収益性を維持しているものの、同業他社と比較した株価トレンドの弱さが重荷となっています。
• 当日の動き： 10月8日（木）の同社株は、ハイテクハードウェア株の反落や希薄化への懸念が重荷となり、6.4%下落して152.83ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 同社は10月27日（火）に第3四半期決算を発表する予定です。

木曜日のコーニング株は6.4%下落の152.83ドルで引け、同業他社を下回るパフォーマンスとなりました。この大幅な下落は、OpenAIの売上高が事前の想定を下回ったとの報道を受けて半導体株が急落し、ハイテク株全般に売り圧力がかかったタイミングと重なりました。さらに、原油価格の上昇や米長期金利の高止まりを受けて主要株価指数でリスク回避の動きが強まり、マクロ経済の逆風が売りに拍車をかけました。

また、この日の取引では個別要因による売り圧力も重なりました。20億ドルの株式発行を巡る株主調査をきっかけに同社の株式発行プログラムに対する警戒感が再燃し、潜在的な株式の希薄化を巡る懸念が再び意識されました。

EasyAlphaは木曜日の取引に先立ち、同業他社とのクオリティ比較に基づき、コーニングの格付けをBからEへと引き下げました。過去の実績では、AまたはBの格付けを受けた企業は、DまたはEの企業と比べてファンダメンタルズが強固で、大幅な下落リスクが低い傾向にあります。

今回の格下げは、アナリストが目標株価を182ドルに引き上げるなど、ウォール街から強気な見方が示されている中で行われました。直近の四半期決算では、前年同期比の売上高成長率が+16.6%、売上高利益率は11.2%を記録しました。しかし、株価は実績株価収益率（PER）70.1で取引されており、こうした業績の背景には割高なバリュエーションが存在しています。

テクニカルなモメンタムが失速する中、この割高な水準が株価の脆さにつながっています。過去1か月で株価は-9.3%となり、52週高値の271.27ドルから43.7%下落した水準まで押し戻されました。この調整は、アナリスト18人中72.2%が「買い」評価を維持し、平均目標株価を187.71ドルとしているウォール街のコンセンサスとは対照的です。この見方の乖離は、10月27日（火）の第3四半期決算発表で直接試されることになります。