La escisión de Corteva distorsiona al sector de materiales mientras la amplitud sigue siendo débil

El jueves 1 de octubre, una amplitud limitada y una reestructuración corporativa puntual marcaron el rumbo del sector de materiales. Solo 30.8% de las empresas del sector en el S&P 500 lograron avances, mientras que el Materials Select Sector SPDR Fund, un fondo cotizado en bolsa que opera bajo el símbolo XLB, cerró -0.3% en $48.54. El sector ponderado por capitalización de mercado terminó -4.4%, arrastrado principalmente por Corteva Inc, que finalizó -83.8%. Dicho movimiento se produjo tras haber completado su separación corporativa, lo que dejó a la empresa enfocada en la protección de cultivos.

Según los términos de la separación corporativa, los accionistas que cumplían con los requisitos recibieron acciones de Vylor mediante una distribución de acciones de una por una. Debido a que este ajuste transfirió una parte sustancial del valor del negocio fuera del precio de la acción individual de Corteva, sin representar una pérdida equivalente de capital para los accionistas actuales, el retroceso del sector ponderado por capitalización exageró la debilidad fundamental del día. Con una ponderación equitativa, el sector terminó -3.6%, lo que demuestra que las empresas medianas y pequeñas resistieron mejor de lo que sugería el movimiento del índice principal.

Durante la sesión surgieron focos de fortaleza entre los productores locales de metales. Los fabricantes de acero lideraron las ganancias del sector: Steel Dynamics Inc cerró +2.1% y Nucor Corp terminó +1.0%. Por su parte, el fabricante de recubrimientos Sherwin-Williams destacó la expansión de su capacidad industrial al ampliar su planta de manufactura en Carolina del Norte. En el mercado en general, 5 de los 11 sectores registraron avances durante la jornada.

Para los inversionistas que utilizan XLB para seguir el sector, el 40.4% del peso calificado del fondo corresponde a empresas con calificación A o B otorgada por EasyAlpha. Las compañías con calificación A o B presentan fundamentos más sólidos e, históricamente, han conllevado un menor riesgo de sufrir grandes caídas en comparación con las calificadas con D o E. Esta inclinación hacia la calidad sirve de base para este fondo de $8.8 billion, que tiene un ratio de gastos de 0.08%.

El rendimiento a más largo plazo refleja los vientos en contra que persisten en el sector, más allá de las operaciones corporativas de un solo día. El fondo se sitúa en -7.1% en las últimas 100 sesiones, prolongando un tramo de seis meses en el que XLB registra -3.7%.