原油在庫の増加とFRB利上げ圧力が重荷、エネルギー株は下落

9月16日（水）のエネルギーセクターは幅広い銘柄に売りが先行し、上昇したのは構成銘柄のうちわずか10.0%にとどまった。一部の石油精製銘柄が上昇したものの、川上の開発・生産（アップストリーム）企業主導で下落し、上場投資信託（ETF）であるエネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLE）は-2.8%で取引を終えた。同ファンドの格付けウェイトのうち、同業他社比でAまたはBと評価されている銘柄はわずか20.3%を占めるにすぎない。今回の下落は、原油の直近の上昇基調を反転させた予想外に大幅な米原油在庫の増加に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）が0.25％ポイントの利上げを実施したことを受けて市場全体に売りが広がったことが背景にある。

当日の取引では、石油・天然ガスの上流生産企業が最も強い下落圧力にさらされた。ファンド内ではダイヤモンドバック・エナジー（-8.0%）が最大の下落率となったが、同社固有のニュースや材料は確認されていない。景気動向や燃料需要をめぐる懸念が再燃し、ブレント原油先物が2.7%下落するなど原油価格が軟調に推移したことで、エネルギー株全般が下落した。セクターの時価総額加重平均パフォーマンスは-3.0%、均等加重平均は-3.3%となり、売りが最大手の総合石油企業にとどまらず、中小型の生産企業にも広く及んでいたことが示された。

一方、川下の石油精製セクターには局所的な底堅さが見られ、ファンド全体の一段の下落を抑えた。バレロ・エナジー（+1.6%）とマラソン・ペトロリアム（+0.8%）は上昇を確保し、バレロが年間ベースで過去最高水準の好調を維持しているように、精製各社は好調な推移を続けている。もっとも、精製銘柄がセクター内に占める比率はわずかであるため、その上昇分で探鉱・生産（E&P）や設備・サービス関連企業の広範な下落を補うことはできなかった。

全11セクター中3セクターしか上昇しなかったこの日、エネルギーセクターは市場全体を押し下げる主な要因となった。当日の軟調さにもかかわらず、過去のコモディティ価格上昇に支えられ、XLEは過去1カ月で+2.4%、過去6カ月で+9.7%となっている。しかし長期的に見ると、XLEの過去12カ月間の騰落率は-28.6%となっている。