DaVita se desploma tras un plan federal que apunta al mercado de la diálisis

• Nuestra lectura: EasyAlpha califica a DaVita HealthCare Partners Inc con D frente a sus pares del sector salud en el S&P 500, donde las empresas con menor calificación históricamente muestran fundamentos más débiles y un mayor riesgo de caídas pronunciadas, mientras que el perfil de la compañía combina crecimiento con una pesada carga de deuda.
• La jornada: La acción cayó 6.4% hasta $175.04 luego de que funcionarios federales de salud propusieran abrir el mercado de la diálisis a una mayor competencia.
• En la mira: La compañía tiene programado presentar sus próximos resultados financieros trimestrales el miércoles 4 de noviembre.

El fuerte retroceso del martes 20 de octubre marcó la mayor caída de la acción en una sola sesión desde el miércoles 5 de agosto, situándose como su cuarto mayor descenso en el último año. El volumen de negociación alcanzó 4.0x el promedio de 20 sesiones. Las ventas masivas se desataron cuando funcionarios federales de salud presentaron una iniciativa para transformar la atención renal y fomentar la entrada de nuevos competidores al mercado de diálisis ambulatoria.

El anuncio federal puso a los proveedores de diálisis bajo presión ante posibles cambios en las pautas de tratamiento de los pacientes. Las acciones cayeron tras publicarse informes de que se planean reformas al mercado de la diálisis bajo la dirección del secretario de Salud y Servicios Humanos, Robert F. Kennedy Jr. El plan nacional de la administración busca inyectar más competencia en los mercados de tratamiento a la vez que reduce las barreras regulatorias en todo el sector. Para DaVita, cualquier iniciativa regulatoria que amplíe el acceso de los pacientes a opciones de tratamiento alternativas o invite a nuevos participantes al mercado crea incertidumbre sobre sus condiciones operativas futuras.

Esa presión externa recae sobre un negocio al que EasyAlpha ya evalúa con cautela. Como se señaló anteriormente, EasyAlpha califica a DaVita HealthCare Partners Inc con D frente a sus pares del sector salud en el S&P 500. En análisis históricos a lo largo del mercado, las empresas calificadas con D o E han mostrado fundamentos más débiles y han enfrentado un mayor riesgo de sufrir fuertes caídas que las calificadas con A o B. Aunque DaVita continúa mostrando una sólida expansión, con ingresos que registran +5.2% interanual, la compañía opera con un estrecho margen de ganancia de 6.0%. El apalancamiento en su balance deja al negocio con poco margen de maniobra si los cambios regulatorios presionan a la industria.

Incluso con el marcado retroceso del martes, la acción acumula +54.1% en lo que va del año. El consenso de Wall Street aún no refleja la amenaza regulatoria: el precio objetivo promedio de los analistas de $219.86 se ubica muy por encima del último cierre, y la acción cotiza a 9.9 veces las ganancias proyectadas. Esas expectativas corresponden a valuaciones establecidas antes de que los funcionarios federales propusieran cambios en el mercado de la diálisis. Si las reformas federales logran introducir nueva competencia en la atención renal, el balance apalancado de DaVita podría enfrentar un entorno operativo mucho más difícil.