ディフェンシブ銘柄への資金流入、生活必需品セクターがほぼ全面高

10月14日（水）の生活必需品セクターは構成銘柄のうち97.0%が上昇し、ほぼ全面高の展開となりました。時価総額加重ベースの同セクターは+2.5%を記録し、超大型株が牽引したことで均等加重指数の+1.9%を上回りました。同セクターの中核ETFである生活必需品セレクト・セクターSPDRファンド（XLP）は+2.2%で引けましたが、ポートフォリオのうち最高水準のクオリティ評価を得ている銘柄が占める比率は45.3%にとどまります。こうした資金移動の背景には、政府統計で9月の消費者物価指数（CPI）が前年同月比3.7%上昇したことが示された点があります。予想以上に強いインフレ指標を受けて株式市場全体が広範に下落し、この日上昇したのは11セクター中わずか3セクターでした。リスク選好姿勢が後退する中、投資家はディフェンシブ銘柄へと資金を振り向けました。

ディスカウントストアや生活必需品小売チェーンがこの日の上昇を主導しました。ダラー・ツリー（Dollar Tree Inc）がセクター全体を牽引して+4.7%で取引を終え、ダラー・ジェネラル（Dollar General Corporation）も+3.9%を記録して続きました。スーパーマーケット大手のクローガー（Kroger）は、人工知能（AI）活用の拡大に伴い本社部門で3,000人の人員削減を計画しています。セクター構成銘柄の中で唯一目立った下落となったのはヴァイラー（Vylor Inc.）で、-3.2%で引けました。

EasyAlphaでは、セクター内の各銘柄を同業他社と比較して評価しています。XLPの組入比率のうち、AまたはBの評価を得ている企業は45.3%です。これら上位2つの評価グループに属する企業は同業他社に比べてファンダメンタルズが強固であり、過去の実績からもDやE評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。そのため、ポートフォリオの過半を占める残りの銘柄は、平均的またはそれ以下の評価にとどまっています。

同セクターへの投資手段としてXLPを利用する投資家にとって、水曜日の上昇は相場全体の下落に対する当面の避難先となりました。ただし、この1日の上昇は、これまで落ち着いた推移を見せてきた同ファンドの長期トレンドとは対照的です。過去100営業日の期間で見ると、同ファンドの変動率は+1.5%となっています。