ディフェンシブ銘柄への資金シフトで生活必需品セクターが全面高

10月8日（木）の取引では生活必需品セクターが幅広く買われ、S&P500構成銘柄のうち93.9%銘柄がプラス圏で取引を終えた。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である生活必需品セレクト・セクターSPDRファンド（ティッカー：XLP）は、+2.1%の$83.39で取引を終えた。EasyAlphaの評価では、同業他社比でAまたはBの評価を得ている銘柄が同ファンドの組入比率の48.4%を占める。この日の上昇を主導したのはタバコや食料品スーパー銘柄で、フィリップ・モリス・インターナショナルが+4.1%、クローガーが+3.7%で引けた一方、ホーメル・フーズはセクター最下位の-0.7%に沈んだ。米長期金利の上昇や原油高が主要株価指数の重荷となるなか、投資家はディフェンシブ企業へと目を向け、タバコや酒類メーカーや生活必需品への資金シフトが進んだ。

この日の指数構成別の動きを見ると、大型株の上昇が相場を牽引したことが裏付けられる。S&P500の生活必需品セクター全体では、時価総額加重平均指数が+2.1%となったのに対し、均等加重平均指数は+1.9%にとどまった。時価総額加重がわずかに上回ったことは、中小型銘柄よりも時価総額上位の主力株の牽引力がやや強かったことを示している。市場全体を見渡すと全11セクター中6セクターが上昇しており、生活必需品セクターはこの日、堅調さを維持した数少ない分野の一つとなった。

個別銘柄の材料も追い風となった。ペプシコは、市場予想を上回る第3四半期の売上高と利益を発表したことを受けて3.7%上昇した。一方で、大手スーパー各社による価格競争からは「規模の経済」の強さが改めて浮き彫りとなっており、アルバートソンズやダラー・ゼネラルなどの競合他社はウォルマートの食料品価格に対抗できない状況が続いている。セクター内のその他の話題としては、数十年の歴史を持つ冷凍ピザブランドが生産を終了したことで消費者の間に名残を惜しむ声が広がった。

このセクターに注目する投資家にとって、XLPは$14.5 billionの純資産を年率0.08%の経費率でまとめて運用しており、手軽にセクター投資を行える手段となっている。ただし、組み入れ銘柄の質にはばらつきがある。EasyAlphaでは同業他社との比較に基づいて企業を評価しており、AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを備え、過去の実績からもDやE評価の銘柄と比べて大幅な下落リスクが低いとされる。同ETFにおいてこれら上位2ランクの企業への配分は48.4%にとどまり、ポートフォリオの半分以上は平均的またはそれ以下の評価の銘柄が占めている。