Dell cae con fuerza ante dudas sobre el gasto en IA mientras su rápido crecimiento se topa con una calificación C

• Nuestra lectura: Dell llegó a la sesión con una calificación de EasyAlpha de C, lo que refleja una calidad promedio frente a sus pares del sector tecnológico, con el crecimiento como su área más sólida y el comportamiento del volumen como su principal aspecto a vigilar.
• La jornada: Las acciones cayeron 11.4% para cerrar en $507.43, luego de que Barclays rebajara la calificación de la empresa a 'equal weight' debido a preocupaciones sobre la demanda corporativa de inteligencia artificial y los márgenes de ganancia.
• En la mira: El próximo informe de resultados trimestrales, previsto para el martes 24 de noviembre.

Las acciones de Dell cayeron 11.4% el miércoles, registrando el mayor retroceso de la compañía en una sola sesión desde septiembre. El volumen de negociación se ubicó en 1.6x el promedio de 20 sesiones, en medio de una aceleración de las ventas entre los fabricantes de hardware corporativo. El descenso se produjo tras un informe de Barclays, en el que recortó su calificación sobre Dell a 'equal weight' y redujo su precio objetivo a $574. El analista sostuvo que los clientes corporativos están recurriendo a plataformas de nube pública para sus cargas de trabajo de inteligencia artificial en lugar de adquirir infraestructura privada, lo que posterga las compras de hardware dedicado en instalaciones locales (on-premises).

Barclays también advirtió que el aumento de precios en los componentes de memoria y almacenamiento amenaza los márgenes de ganancia, mientras que las valoraciones del hardware ya descuentan supuestos de crecimiento agresivos. El analista advirtió que "aún no vemos un punto de inflexión significativo en la IA" en los pedidos empresariales, señalando que los recientes incrementos en los ingresos de los proveedores de hardware se debieron al traslado de la inflación de componentes a los clientes, más que a una mayor demanda de unidades. La postura cautelosa presionó al sector de hardware en general, arrastrando a proveedores rivales de servidores corporativos que también se habían beneficiado del auge de la inteligencia artificial.

La caída del miércoles extendió el retroceso de Dell a tres sesiones consecutivas, dejando la acción -12.4% en la última semana. Incluso después de este repliegue, los títulos se sitúan en +303.1% en lo que va del año, impulsados por el gran entusiasmo de los inversionistas ante el despliegue de servidores para inteligencia artificial. La cotización sigue muy por encima de sus niveles de principios de año, lo que refleja la fuerte revalorización que experimentó la empresa antes de la reciente caída.

Dell llegó a la sesión del miércoles con una calificación de EasyAlpha de C, lo que la ubica en el segmento intermedio de su industria. En los análisis históricos de EasyAlpha entre empresas del mismo sector, las compañías con calificación A o B han demostrado fundamentos más sólidos y un menor riesgo de sufrir caídas pronunciadas en comparación con aquellas calificadas con D o E. Una calificación C señala a una empresa típica dentro de su sector. En el desglose de EasyAlpha, el crecimiento representa la dimensión con mejor puntuación de Dell, mientras que el comportamiento del volumen es la más débil. En sus resultados más recientes, los ingresos trimestrales crecieron +57.7% en términos interanuales, con un margen de ganancia neta de 7.5%.

La valoración refleja las elevadas expectativas acumuladas durante el repunte. Dell cotiza a 33.4 veces sus ganancias de los últimos doce meses. El sentimiento de Wall Street sigue siendo mayoritariamente favorable pese a la rebaja del miércoles, ya que un 69.0% de los 29 analistas que cubren la acción mantiene recomendaciones de compra. Ese optimismo persistente contrasta con la calificación C con la que Dell llegó a la jornada, la cual reflejaba una calidad promedio frente a sus pares antes de las operaciones del miércoles.