医療機器株と治験動向が牽引、ヘルスケアセクターが幅広く上昇

10月12日（月）、S&P 500のヘルスケアセクター構成銘柄のうち79.7%が上昇して取引を終えました。同グループの52.3%は、AまたはBの格付けを獲得した企業が占めています。今回の値上がりは一部のメガキャップ（超大型株）だけによるものではなく、メドトロニックが+3.8%、ジマー・バイオメット・ホールディングスが+3.4%で引けた一方、モデルナが-5.0%となるなど、医療技術株や一部の製薬株が牽引しました。こうした幅広い銘柄の堅調さに支えられ、同セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるヘルスケア・セレクト・セクターSPDRファンド（XLV）は+0.7%高の$171.98で取引を終了しました。同セクターの上昇の背景には、ディフェンシブ需要やがん治療薬のブレークスルーを追い風にヘルスケア分野へ安定した資金流入が続いていた好調な地合いがあります。

リターンの分布からも、上昇銘柄の裾野の広さが確認できます。時価総額加重ベースで同セクターが+0.7%となったのに対し、均等加重ベースでは+0.9%となりました。均等加重のリターンが時価総額加重を上回る場合、時価総額上位の銘柄よりも中小型銘柄のほうがセクター全体の上昇に大きく貢献したことを示します。市場全体を見ても11セクター中7セクターが上昇するなど堅調な一日となりました。過去1カ月間でも、ディフェンシブ銘柄への根強い需要に支えられ、XLVは+4.0%となっています。

個別銘柄に目を向けると、固有のニュースによって明暗が分かれました。医療技術株が上昇を後押しし、メドトロニックが+3.8%、ジマー・バイオメット・ホールディングスが+3.4%で取引を終えましたが、医療機器株全般の上昇に関する具体的な手掛かり材料は報じられていません。製薬株でも銘柄ごとのばらつきが目立ちました。リジェネロンは、希少骨疾患治療薬の84週にわたる第3相臨床試験の長期データで新たな骨の異常形成がゼロだったことが示されたことを受けて株価が上昇しました。対照的に、ブリストル・マイヤーズ スクイブは肺疾患治療薬候補「アドミルパラント」の第3相治験のトップライン結果を投資家が見極めるなかで売り圧力に直面しました。ヘルスケアサービス分野では、ヒューマナががん検査に対するメディケイド（低所得者向け公的医療保険）の適用対象を拡大し、診断の普及を後押ししました。一方、-5.0%で引けたモデルナについては、目立った材料は報告されていません。

XLVを通じて同セクターに投資する人にとって、ファンドの構成内容を理解することは極めて重要です。XLVは0.08%という低い経費率でセクター全体への投資機会を提供する一方、組み入れ銘柄の質のバランスを見ることで、ポートフォリオ内でリスクがどのように分散されているかが分かります。EasyAlphaは毎日、各企業を同業他社と比較して格付けを行っています。AまたはBの格付けを持つ企業はファンダメンタルズがより強固であり、過去の実績ではDやEの格付け企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。当ファンドの格付け対象資産の52.3%がこれら上位2つの階層に属しているため、ポートフォリオの約半分は良好なファンダメンタルズを備えていますが、残りの半分は平均的なC格付けやそれ以下の水準にとどまっています。