デクスコム、セクター全体の調整で4.0%下落も成長基調は維持

• 当社の見解： EasyAlphaは、S&P 500のヘルスケア同業他社の中でデクスコム（DexCom Inc）の評価を「B」としています。出来高の動向を注視しつつも、堅調な成長性が支えとなっています。
• 本日の動き： セクター全体への売り圧力を背景に、株価は4.0%下落して83.39ドルで取引を終了しました。同社固有の悪材料は見当たりません。
• 今後の注目点： 10月29日（木曜日）に予定されている第3四半期決算発表。

火曜日の取引でデクスコムの株価は4.0%下落し、単日としては目立った下げを記録しました。主要株価指数が最高値を更新するなか、ヘルスケアはS&P 500で唯一の下落セクターとなっており、セクター全体の連れ安となった格好です。同社のIRポータルサイトを確認しても、ネガティブな企業ニュースや規制当局の動き、業績見通しの下方修正などは確認されていません。火曜日にデクスコムから出された発表は大学アスリート向けスポンサーシッププログラムの5年目への拡大のみであり、これは定例のマーケティング施策であって業績見通しに影響を与えるものではありません。

EasyAlphaは、S&P 500の同業他社と比較してデクスコムを「B」と評価しています。EasyAlphaのクオリティ評価フレームワークにおいて、AまたはBの評価を受けた企業はファンダメンタルズが強固であり、DやEの企業と比べて歴史的に大幅な下落リスクが低い傾向にあります。デクスコムの投資プロファイルは堅調な成長性に支えられています。直近の決算四半期において同社は前年同期比+13.1%の売上高成長率を記録し、それを20.1%の利益率と38.5%の自己資本利益率（ROE）へと結実させています。

市場環境全体を見ると、デクスコムの事業遂行力に対する信頼がうかがえます。株価の予想株価収益率（予想PER）は28.2となっており、足元の軟調さにもかかわらず、年初来で+25.6%の推移を維持しています。ウォール街のアナリストによる評価も依然として好意的で、カバーしているアナリストの89.3%が買い推奨としています。アナリストによる平均目標株価は95.48ドルであり、火曜日の終値を14.5%上回っています。

デクスコムに関して最も注視すべき点は出来高の推移です。火曜日の下落は、過去20日間の平均出来高の0.8倍という取引量のもとで発生しました。同社にとって次の具体的な試金石となるのは、第3四半期決算の発表が予定されている10月29日（木曜日）です。この決算発表では、第2四半期決算時に経営陣が示した上方修正された通期売上高見通しと整合する形で売上高の拡大が続いているかが問われることになります。