一般消費財株が幅広い買いで上昇、クオリティ構成の弱さは残る

9月11日（金）の一般消費財株は、セクター構成銘柄のうち68.1%が値上がりするなど幅広い買いに支えられて上昇しました。時価総額加重ベースでの上昇率（+1.1%）が均等加重ベースの+0.7%を上回ったことは、大型株が相場を牽引したことを示しています。同セクターの代表的な上場投資信託（ETF）である一般消費財セレクト・セクターSPDRファンド（ティッカー：XLY）は、評価対象比率のうち最上位のAまたはB評価を受ける銘柄がわずか18.6%にとどまるなか、+0.9%の$112.92で取引を終えました。市場全体では、原油価格が下落し、インフレ指標もおおむね市場予想通りの水準となりました。

全11セクター中9セクターが上昇する堅調な地合いのなか、一般消費財セクターも歩調を合わせました。ファンド内ではガーミン（+3.8%）やベスト・バイ（+3.1%）が上昇を主導した一方、ヤム・ブランズ（-2.1%）が重荷となりました。上昇率トップとなったガーミンは、四半期配当の権利確定日を迎えました。ベスト・バイは、好決算と通期見通しの引き上げを好感した上昇基調が続いています。小売業界のその他では、ターゲットがニューヨークで体験型のデザインショーケースを開設し、ブランド力の強化を図っています。

EasyAlphaでは各企業を同業他社と比較して格付けしています。過去の実績では、AまたはBの評価を受けた企業は、DやE評価の企業に比べて財務健全性が高く、大幅な下落リスクも低い傾向があります。同ファンド内で高評価銘柄が占める割合はわずか18.6%であり、ポートフォリオの大半はクオリティ評価の低い銘柄で占められています。

この日の上昇も、長期的な軟調トレンドのなかでの部分的な反発にすぎません。過去1カ月間のXLYは-4.2%となっており、過去数カ月間の騰落率も-5.1%にとどまります。より長い期間で見ると、過去6カ月間の+1.9%に対し、過去12カ月間では-52.4%となっています。純資産残高$22.7 billion、経費率0.08%の一般消費財セレクト・セクターSPDRファンドを通じて投資を行う投資家にとって、この日の反発は、長期の下落トレンドと脆弱なクオリティ基盤のなかで起きた動きと言えます。