El consumo discrecional retrocede ante el tropiezo de los pesos pesados y el sector textil

El sector de consumo discrecional terminó con -1.5% el viernes 4 de septiembre, mientras que su principal fondo cotizado en bolsa, el Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY), cerró con -1.3%. La amplitud en el sector se mantuvo negativa, con solo 39.1% de sus componentes en terreno positivo. Las posiciones de mayor peso impulsaron la caída general: la variación ponderada por capitalización del sector de -1.5% fue notablemente más amplia que el rendimiento equiponderado de -0.7%, lo que refleja que las firmas de gran capitalización sufrieron ventas más pronunciadas que la acción promedio. La presión macroeconómica pesó sobre el grupo después de que un informe de empleo de agosto sorprendentemente sólido elevó las expectativas de tasas de interés más altas, impulsando los rendimientos de los bonos y dejando al consumo discrecional como el sector más débil en una jornada en la que solo 3 de los 11 sectores subieron.

La caída más pronunciada del sector correspondió a Lululemon Athletica Inc. (-17.4%), que se desplomó tras reportar una caída del 9% en sus ventas comparables trimestrales y recortar su proyección de ingresos para todo el año a un rango de entre $10,350 millones y $10,500 millones de dólares. Ese recorte de previsiones reforzó las preocupaciones sobre la desaceleración en la demanda de indumentaria discrecional y su efecto dominó en el gasto minorista. Las modestas ganancias en un puñado de valores, incluidos Best Buy Co. Inc (+3.2%) y Aptiv PLC (+3.0%), ofrecieron un respaldo limitado, mientras que Victoria's Secret continuó con su expansión minorista internacional al anunciar planes para abrir su primera tienda insignia en Alemania.

Dentro de XLY, el 19.4% del peso calificado del fondo corresponde a empresas con calificación A o B. Las compañías con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos e históricamente han presentado un menor riesgo de sufrir grandes caídas frente a las calificadas con D o E. Para los inversores que siguen el sector a través de XLY, que presenta un ratio de gastos de 0.08%, la fuerte concentración en valores de nivel medio y bajo deja expuesto al fondo cuando el gasto de los consumidores se frena y aumentan las presiones sobre las tasas. En plazos más amplios, el fondo registra -2.7% en el último mes, -2.8% a lo largo de la ventana del gráfico, +0.3% a seis meses y -51.1% en los últimos doce meses.