主力株とアパレル銘柄の失速で一般消費財セクターが下落

9月4日（金）、一般消費財セクターは-1.5%で引け、代表的な上場投資信託（ETF）である一般消費財セレクト・セクターSPDRファンド（XLY）は-1.3%で取引を終えました。値上がり銘柄数は39.1%銘柄にとどまり、セクター全体で売りが優勢となりました。時価総額加重平均での騰落率-1.5%が均等加重平均の-0.7%を大きく下回ったことから、一般的な銘柄に比べて大型主力株により強い売り圧力がかかり、セクター全体を押し下げたことがうかがえます。また、市場予想を上回る8月の米雇用統計を受けて利上げ長期化への警戒感が高まり、債券利回りが上昇したこともマクロ面の重荷となりました。全11セクター中3セクターしか上昇しなかったこの日、一般消費財セクターは最も軟調なパフォーマンスとなりました。

セクター内で最も大きく下落したのはルルレモン・アスレティカ（-17.4%）で、四半期の既存店売上高が9%減少し、通期の売上高見通しを引き下げたこと（予想レンジは103億5000万〜105億ドル）を受けて急落しました。このガイダンス引き下げにより、アパレルを中心とする裁量消費の減速懸念や、小売消費全般への波及に対する警戒感が強まりました。ベスト・バイ（+3.2%）やアプティブ（+3.0%）など一部銘柄の小幅な上昇は限定的な下支えにとどまった一方、ビクトリアズ・シークレットはドイツ初となる旗艦店の出店計画を発表し、海外展開を前進させています。

XLYの評価対象ウェイトのうち、AまたはBの評価を得ている企業の割合は19.4%となっています。AやBの評価を受けた企業はファンダメンタルズが堅固であり、過去の傾向からもDやE評価の企業と比べて大幅な下落リスクが低いとされています。経費率0.08%のXLYを通じて当セクターに投資する場合、中位から下位の銘柄の比重が大きい構成は、個人消費が減速し金利圧力が強まる局面でファンドが下落リスクに晒されやすい要因となります。より長期の視点では、同ETFの騰落率は過去1カ月で-2.7%、チャート対象期間で-2.8%、過去6カ月で+0.3%、過去12カ月で-51.1%を記録しています。