ドアダッシュ株が急落、低評価のクオリティとウォール街の強気姿勢に乖離

• ポイント： S&P500指数の一般消費財セクターにおいて、ドアダッシュ（DoorDash, Inc. クラスA普通株式）は適正な負債水準を維持しているものの、利益の質の低さが重荷となり、EasyAlphaの評価はEにとどまります。一方で、アナリスト45人のうち77.8%が「買い」を推奨しています。
• 当日の動き： 9月28日（月）の市場全体の下落に加え、最近の配達員報酬を巡る和解に対する厳しい見方が続くなか、株価は7.7%下落し、178.39ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 11月4日（水）に予定されている第3四半期決算発表。

9月28日（月）の取引で、ドアダッシュ（DoorDash, Inc. クラスA普通株式：DASH）の株価は7.7%下落して178.39ドルで引け、過去1年間で5番目の大幅な下落率を記録しました。米長期金利の上昇やエネルギー価格高騰の圧迫を受けて主要株価指数が反落するなか、出来高は20日平均の1.7倍に達しました。DASHにとっては、配達員の報酬に関する市当局の調査を巡り、配達員への補償金1億1,500万ドル超と制裁金1,600万ドル超を含む1億3,150万ドルの和解が成立したことを受けた懸念が続くなかで、市場全体の売り圧力が重なる形となりました。

月曜日の急落により、同社の足元の調整局面は一段と深まりました。過去1カ月間の騰落率は-23.1%となり、株価は52週高値を37.5%下回る水準まで後退しています。直近の取引セッションで見られる下落トレンドが一段と長期化しています。

EasyAlphaは、S&P500の一般消費財セクター内における相対評価に基づき、DASHをEと評価しており、最も低いクオリティ層に位置づけています。市場サイクル全体にわたるEasyAlphaの過去の調査では、AまたはBの評価を受けた企業は強固なファンダメンタルズを示し、DまたはEの企業に比べて大幅な株価下落リスクが低い傾向にあります。DASHは管理可能な負債水準を維持し、前年同期比で四半期売上高が+35.6%増加しているものの、利益の質の低さが重荷となっています。

同社の利益率は5.3%で、実績株価収益率（PER）は101.2、予想PERは38.0となっています。また、同社株は市場全体の変動に対しても敏感に反応しやすい状態にあります。それでもなお、ウォール街のコンセンサスはこの慎重な見方とは大きく対照的です。アナリストの77.8%が「買い」評価を維持しており、平均目標株価は直近終値を大幅に上回る256.26ドルに設定されています。

この評価の溝が埋まるかどうかは、同社が収益性を向上させられるかどうかにかかっています。同社にとって次の重要な試金石となるのは、11月4日（水）に予定されている四半期決算発表です。