Dropbox cae tras rebaja de calificación ante la creciente preocupación por su crecimiento

• Nuestra lectura: EasyAlpha califica a Dropbox Inc con una E, ubicándola en el nivel más débil entre sus pares del sector tecnológico dentro de las 1,000 principales empresas de EE. UU., donde los bajos múltiplos de valoración contrastan con un crecimiento estancado.
• La jornada: La acción cayó 4.6% para cerrar en $32.66 el jueves 24 de septiembre, tras una rebaja de calificación por parte de analistas centrada en la pérdida de dinamismo de sus ingresos.
• En la mira: Los próximos resultados trimestrales están programados para el jueves 5 de noviembre.

Las acciones de Dropbox cayeron el jueves, impulsadas por una rebaja de calificación de una correduría que alertó sobre la desaceleración en el ritmo de su negocio. Citigroup rebajó su recomendación para la compañía de almacenamiento en la nube de Neutral a Vender y recortó su precio objetivo de $33 a $29 dólares. El banco advirtió que el repunte de la acción se había adelantado a su desempeño operativo real, señalando que Dropbox sigue teniendo dificultades para lograr una expansión duradera en su negocio principal. La presión generalizada sobre las acciones del sector tecnológico debido al aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro también representó un viento en contra durante la sesión.

El volumen de negociación alcanzó 1.5x el promedio de las últimas 20 sesiones este jueves, lo que subraya un claro interés vendedor. La caída profundizó la reciente debilidad del valor, dejando a la acción en -13.2% en la última semana y en -6.1% en el último mes. Incluso tras este retroceso, las acciones se mantienen en +17.5% en lo que va del año, reflejo de un repunte previo que ahora enfrenta un creciente escepticismo entre los analistas.

EasyAlpha califica a Dropbox con una E frente a sus pares de la industria. En estudios cuantitativos históricos, las empresas calificadas con D o E han presentado un mayor riesgo de sufrir fuertes caídas en comparación con las calificadas con A o B. La nota refleja una marcada divergencia entre métricas de valoración modestas y un perfil de crecimiento debilitado.

A primera vista, la valoración parece ser el mayor atractivo de la compañía. Dropbox cotiza a 18.9 veces sus ganancias acumuladas y a 10.8 veces sus ganancias proyectadas, muy por debajo de muchos de sus pares en la industria del software, mientras genera un margen de beneficio del 17.5%. Sin embargo, el crecimiento sigue siendo su principal vulnerabilidad. En el último trimestre, los ingresos aumentaron apenas un +0.9% interanual, lo que demuestra lo mucho que le ha costado a la empresa reactivar la expansión de sus ventas en un mercado altamente competitivo.

Wall Street ha compartido ampliamente esta cautela. Solo el 12.5% de los ocho analistas que dan seguimiento a la acción mantiene una recomendación de compra, y el precio objetivo promedio de $31.80 se situó ligeramente por debajo del cierre del jueves. Con un crecimiento de ingresos estancado, el mercado no ha mostrado disposición a premiar múltiplos bajos sin señales claras de una aceleración en la demanda.