エコースター、債務削減で株価上昇もクオリティ評価は「E」にとどまる

• 独自の見解: EasyAlphaはエコースター・コーポレーションの評価をEとしており、S&P 500の通信サービスセクター内で最も脆弱なグループに分類している。割安なバリュエーションは収益性への懸念で相殺されており、アナリスト6名全員（100.0%）が「買い」と推奨する一方で、EasyAlphaの評価はEにとどまっている。
• 当日の動き: 子会社DISH DBSの破産手続き完了と債務削減を受け、株価は6.8%上昇し、94.25ドルで引けた。
• 今後の注目点: 11月5日（木）に予定されている第3四半期決算発表。

10月2日（金）の取引で、株価は6.8%上昇して94.25ドルで取引を終えた。子会社のDISH DBSが連邦破産法第11条の適用から脱却し、総額約43億5,000万ドルの債務を削減したことが当局への提出書類で確認され、買い材料視された。この破産手続きからの脱却が金曜日の値動きの主因となった。

ウォール街のアナリストは強気姿勢を堅持している。エコースター・コーポレーションを担当するアナリスト全6名が「買い」の投資判断を維持しており、平均目標株価は131.44ドルとなっている。従来のバリュエーション指標で見ると、同社株の予想PER（株価収益率）は4.7で取引されている。

EasyAlphaの定量分析はそれとは対照的な見解を示している。エコースターは取引開始時点でE評価であり、同業他社の中で最低ランクに位置付けられていた。バリュエーション面では割安感が最も際立つものの、前年比-4.0%となった売上高成長率に示されるように、収益性が最大の警戒材料であり続けている。過去の相場サイクルを通じた検証では、DまたはE評価の企業は、AまたはB評価の企業に比べて大幅な下落に見舞われるリスクが高いことが示されている。

債務の解消によって子会社の当面の破綻リスクは払拭されたものの、事業全般にわたる逆風は依然として続いている。売上の減少と同業他社に劣後するファンダメンタルズは、バランスシートの再編だけで解決できるものではない。同社の次の事業状況の発表は、11月5日（木）の決算発表となる予定だ。