エジソン・インターナショナル急落、山火事賠償責任の法改正が不発に

• 当社の見解： EasyAlphaはエジソン・インターナショナルにCの評価を付与しています。これはS&P 500の公益事業セクター内で平均的な水準であり、割安なバリュエーションの一方で、株価トレンドの低迷が重荷となっています。
• 本日の動き： 9月2日（水）、カリフォルニア州の山火事賠償改革法案の頓挫を受けてウォール街で目標株価引き下げが相次ぎ、株価は-6.1%下落して55.19ドルで取引を終えました。
• 注目の材料： 9月15日に支払予定の優先株配当金。

水曜日の同社株は再び急落し、出来高は20日平均の2.2倍に達しました。この下落率は過去1年間の単日としては4番目の大きさとなります。カリフォルニア州議会が、山火事被害を巡る保険会社からの訴訟から電力会社を保護する賠償責任見直し法案を否決して以来、激しい下落基調が続いています。州議会は代位求償権の行使に対する主要な保護規定が除外された限定的な法案の可決で閉会したため、電力各社には多額の財務的リスクが残されたままとなりました。

法的な責任免除が得られなかったことを受け、ウォール街では水曜日に相次いで目標株価の引き下げが行われました。あるアナリストは未解決の政策的・法的リスクを指摘し、投資判断を「中立（ニュートラル）」に引き下げるとともに、目標株価を81ドルから51ドルへ下方修正しました。他の調査機関もこれに追随し、ある証券会社は目標株価を61ドルに引き下げました。こうした評価の見直しにより、同社株は過去1週間で-25.9%、過去1か月で-21.9%下落し、52週高値を32.4%下回る水準で取引されています。

EasyAlphaはエジソン・インターナショナルにCの評価を付与しており、これは同業他社と比較して平均的な質であることを示しています。EasyAlphaの過去の調査では、AまたはBの評価を受けた企業はより強固なファンダメンタルズを備え、DやEの評価を受けた企業に比べて大幅な下落リスクが歴史的に低い傾向がみられます。

ファンダメンタルズ面では、同社株は魅力的なバリュエーションで取引に入りました。実績株価収益率（PER）は6.1、配当利回りは6.4%であり、自己資本利益率（ROE）は19.7%を計上しています。対照的に株価トレンドは極めて厳しい状況が続いており、モメンタムの大幅な悪化と政策的不透明感を背景に、カバーするアナリストの中で「買い」推奨を維持しているのはわずか29.4%にとどまっています。