山火事賠償法案の見送りでエジソンが急反発、評価は「C」水準

• 見立て： エジソン・インターナショナルの評価はCとなっており、割安感のあるバリュエーションが株価トレンドの悪化を相殺し、公益セクター内では平均的なクオリティを示している。
• 当日の動き： 火曜日の取引で株価は+8.9%急伸して58.79ドルで引けた。カリフォルニア州議会が議論を呼んでいた山火事賠償法案の採決を行わずに閉会したことが背景にある。
• 注視点： 過去1週間で-21.4%下落した株価が下げ止まるかどうか、また州当局が今後電力会社の賠償責任リスクにどう対応していくか。

火曜日の取引でエジソン・インターナショナルの株価は+8.9%急伸して58.79ドルで取引を終え、過去1年間で2番目の大幅な日中上昇率を記録した。商いも活発で、出来高は過去20営業日平均の5.2倍に達した。株価は前日の8月31日（月）、山火事被害を巡る保険会社からの訴訟から電力会社を保護する包括的法案を州議会議員が否決したことで急落していた。しかしその後、電力会社側が不十分として反対していたより小規模な妥協案についても、州下院が採決を行わずに閉会したため、目先の立法圧力が後退したとの安心感から買い戻しが広がった。

火曜日に急反発を見せたものの、株価は過去1週間で-21.4%、過去1カ月で-17.7%下落した水準にある。EasyAlphaの最新分析では、S&P 500の同業他社の中で同社の評価はAからCへ移行した。「A」や「B」評価の企業はファンダメンタルズが強固で、歴史的にも「D」や「E」評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向がある一方、「C」評価は全体的なクオリティが平均的な標準的企業であることを示している。

同社にとって最大の支えとなっているのはバリュエーション面だ。株価収益率（PER）は実績ベースで5.6倍にとどまり、4.9%の配当利回りが下値を支えている。ウォール街のアナリストによる平均目標株価は76.25ドルとなっているが、直近の目標株価引き下げや投資判断の引き下げを受けて、「買い」推奨としているアナリストの比率は29.4%にとどまる。

一方で、長期的な値動きの弱さが株価の大きな重荷となっている。株価は52週高値を28.0%下回っており、年初来でも-2.0%下落している。四半期売上高が前年同期比で-4.1%減少していることに加え、カリフォルニア州における賠償責任リスクが未解決のままであることが、株価の不安定な値動きにつながっている。