エンコーパス・ヘルスが急落、アナリスト全員「買い」推奨の中で

• 当社の見解： 米国上位1,000社の中で、エンコーパス・ヘルス（Encompass Health Corp）は堅調な収益性を誇る一方、バリュエーションの高さが目立ち、EasyAlphaの評価は「D」となっています。対照的に、同社をカバーするアナリスト13人全員（100.0%）が「買い」を推奨しています。
• 当日の動き： 特段の悪材料が報じられない中、株価は4.8%下落し、121.71ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 10月28日（水）に予定されている第3四半期決算。

10月19日（月）、エンコーパス・ヘルスの株価は4.8%下落して121.71ドルで引け、1日の下げ幅としては8月6日（木）以来の大きさとなりました。出来高は20日平均の2.3倍に達し、過去1週間の騰落率は-2.2%となっています。

月曜日の急な下落について、当社が参照した情報源からは、会社固有の要因や規制面での悪材料は報じられていません。同社の公式発表はむしろ前向きで、米ニュースウィーク誌により7年連続で最も多くの表彰を受けた入院リハビリテーション提供企業に選定されたことを発表していました。ウォール街の論調も同様に強気で、公開されたヘルスケア機器・サービス分野の推奨銘柄レポートでも同社が「買い」推奨銘柄として挙げられていました。市場全体でヘルスケア関連株が軟調だったものの、セクター全体のわずかな下げに比べ、エンコーパス・ヘルスの下落幅は突出していました。

今回の急落により、52週高値に向けた長期の上昇基調にブレーキがかかりました。もっとも、月曜日の大幅安を経てもなお、年初来の株価は+14.7%の水準にあり、52週高値を6.3%下回るにとどまっています。ウォール街のアナリストは一貫して強気の姿勢を崩しておらず、カバーする全アナリストが「買い」評価を維持しています。平均目標株価も148.17ドルと、月曜日の終値を大きく上回っています。

EasyAlphaはエンコーパス・ヘルスを「D」と評価しており、月曜日の取引開始時点でもその評価を維持していました。EasyAlphaは毎日、各企業を業界の競合他社と比較して評価を行っています。過去の実績では、「A」または「B」の評価を受けた企業はファンダメンタルズがより強固で、「D」または「E」の評価を受けた企業よりも大幅な株価下落のリスクが低い傾向があります。

同社に関して最も注視すべき点はバリュエーションです。株価は実績PER（株価収益率）で20.4倍の水準で取引されており、ベータ値は0.60となっています。一方で収益性は同社最大の強みであり、純利益率は10.0%、自己資本利益率（ROE）は25.0%に達しています。

10月下旬に第3四半期決算の発表を控え、実際の業績が市場の高い期待に応え続けられるかがまもなく明らかになります。バリュエーションが高水準でアナリストの評価が満場一致で強気な銘柄では、売りを裏付ける具体的なニュースが報じられていなくても、投資家心理のわずかな変化が急激な株価変動の引き金となることがあります。