エネルギーセクターは+0.4%で引け　原油安のなか主力株が牽引

10月29日（木）、エネルギーセクターは主力大型株の牽引により小幅高となりましたが、EasyAlphaからAまたはBのクオリティ評価を受けている銘柄は全体のわずか19.5%にとどまりました。セクター構成銘柄のうち61.9%銘柄が上昇し騰落の広がり（ブレドス）はプラスとなったものの、均等加重ベースの+0.1%に対して時価総額加重ベースは+0.4%での終了となり、主力銘柄が上昇の大部分を担ったことが窺えます。同セクターへの連動を目指すETF（上場投資信託）であるエネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（ティッカー：XLE）は、+0.4%の$68.71で取引を終えました。この冴えない値動きの背景には、原油価格が軟調に推移したことがあります。原油価格の下落は、外交的な働きかけや和平交渉への期待から中東での供給途絶に対する目先の懸念が和らいだとの報道を受けたものです。

相場の材料

エネルギー商品相場への下押し圧力が、一日を通じてセクターの上値を抑えました。WTI原油先物は、市場参加者が地域の供給リスクと和平交渉の進展期待を天秤にかけるなかで下落しました。また、直近の在庫統計も取引材料視され、エネルギー価格の上昇モメンタムを抑え込む要因となりました。

セクター内部の動向

セクター構成銘柄のパフォーマンスにも、そうした慎重な地合いが反映されました。タルガ・リソーシズ（Targa Resources Inc）が+2.1%でセクター内の上昇率トップとなり、ワンオーク（ONEOK Inc）が+1.3%で続きました。一方、EQTコーポレーション（EQT Corporation）は-3.0%となり、セクター内で最も大きく下落しました。市場全体では11セクター中8セクターが上昇しており、エネルギーセクターも相場全体の上昇基調には追随する形となりました。

クオリティ評価とファンド特性

セクターへの投資手段としてXLEを活用する投資家にとって、同ファンドのクオリティ構成は重要な着眼点となります。EasyAlphaでは、各企業を同業他社と比較して格付けを行っています。過去の傾向として、AまたはBの格付けを得た企業はより強固なファンダメンタルズを持ち、DやEの格付けの企業と比べて大幅な下落リスクが低い特徴があります。エネルギー・セレクト・セクターSPDRファンドでは、上位2段階に位置する銘柄はポートフォリオのわずか19.5%にとどまっており、組み入れ銘柄の大半が同業他社比で課題を抱えていることを示唆しています。

経費率0.08%のXLEは、純資産残高$39.1 billionにわたる低コストな投資機会を提供する一方で、セクター特有の景気循環的なボラティリティにさらされ続けています。中期的には、XLEの騰落率は直近1カ月で+11.7%、直近6カ月で+16.8%、直近100営業日で+19.7%となっています。しかし直近12カ月間では-21.9%にとどまっており、このセクターを象徴する循環的な変動の激しさが浮き彫りとなっています。