精製株主導でエネルギーETFは小幅高、クオリティ構成比には課題も

9月11日（金）、同セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるエネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLE）は、構成銘柄のうち60.0%銘柄が上昇し、+0.3%の$65.13で取引を終えた。時価総額加重平均でのセクター騰落率は+0.3%、均等加重平均では0.0%となり、大型銘柄の上昇が押し上げの大半を占めたことを示している。ファンド全体で見ると、同業比較でのクオリティ評価がAまたはBの銘柄はポートフォリオのわずか19.3%にすぎない。この日の落ち着いた商いは、原油の供給バッファー枯渇によって原油高の長期化懸念が浮上するなかで見られた。

石油精製および中流パイプライン各社が主な押し上げ役となった。バレロ・エナジー（+1.3%）がセクター内の値上がり率トップとなり、ワンオーク（ONEOK、+0.9%）がこれに続いた。両社ともに固有の材料は確認されていないが、輸送網の混乱に加えて原油価格が週間ベースで100ドル超を維持する見通しとなったことが、エネルギー株全般の支援材料となった。一方、セクター内で最も下落したのはエクスパンド・エナジー（-2.1%）だった。

上流の開発・生産（E&P）企業でも事業展開の動きが見られた。エクソンモービルがアンゴラ沖合で新たな炭化水素を発見した（ビカンゴ・イースト01探鉱井）など、探鉱活動が成果を上げている。一方、株式市場全体では、原油価格が高値から軟化しインフレ指標が市場予想と一致したことで幅広い経済への圧迫感が和らぎ、相場全体の上昇につながった。

市場全体では11セクター中9セクターが上昇した。XLEは過去1か月で+6.7%、過去6か月で+12.9%を記録しているものの、これら直近の上昇は長期にわたる調整を経たものであり、過去12か月ベースでは-26.9%となっている。