原油相場が高安まちまちとなる中、エネルギー株がS&P 500で出遅れ

EasyAlphaが評価対象とするエネルギーセクターでは、9月3日（木）は値上がり銘柄数の少なさが際立つ一日となりました。全11セクター中10セクターが上昇した市場全体とは対照的に、同セクターのS&P 500構成銘柄で上昇したのはわずか14.3%銘柄にとどまり、時価総額加重平均のセクター指数は-0.7%下落しました。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）のエネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（ティッカー：XLE）は、EOGリソーシズ（-2.0%）などの探鉱・生産株に足を引っ張られ、-0.7%下落の$64.64で取引を終えました。地政学的な動向と需給予測が交錯し、原油価格が高安まちまちで引けたことが重荷となりました。

セクター内で数少ない上昇銘柄となったのは石油精製株で、バレロ・エナジー（+1.3%）やマラソン・ペトロリアム（+0.2%）が主導しました。原油相場が方向感を欠くなか、上流の開発・生産会社は軟調に推移しました。ホルムズ海峡の通航への懸念と、イラクの輸出増加やロシア・ウクライナ情勢を巡る外交的発言が相殺し合い、ブレント原油先物は1バレル＝95.52ドルに小反落した一方、WTI原油は同91.30ドルへと小幅に上昇しました。均等加重ベースのセクター騰落率も-0.6%と、時価総額加重平均とほぼ同様の下落となっており、大手から中小型の生産会社まで幅広く売りが出たことを示しています。

木曜日の下落にもかかわらず、XLEの過去1カ月の騰落率は+12.8%の上昇となっています。エネルギー・セレクト・セクターSPDRファンドは$39.2 billionの純資産を運用し、経費率は0.08%と低水準ですが、同ETFを通じてセクター全体へ幅広く投資する場合、高パフォーマンスの銘柄だけでなく低評価の銘柄も同時に抱え込むことになります。

セクター全体を見ると、同ファンドの評価対象ウェイトのうち「A」または「B」評価の銘柄が占める割合は32.1%です。「A」や「B」評価の企業は強固なファンダメンタルズを備えており、過去のデータでも「D」や「E」評価の企業に比べて大幅な下落を被るリスクが低い傾向にあります。残りのウェイトは「C」以下の企業が占めており、ファンドの大半は平均的または平均以下のクオリティ層で構成されています。