主力銘柄が牽引しエネルギー株が市場をリード

9月9日（水）のエネルギーセクターは+1.1%で取引を終え、11セクター中唯一の上昇として際立った存在感を示しました。同セクターの時価総額加重リターン（+1.1%）は均等加重リターン（+0.3%）を上回り、大手エネルギー企業がこの日の上昇圧力の大半を生み出したことを示しています。ETF（上場投資信託）であるエネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLE）は+0.8%の$65.31で引け、構成銘柄のうち55.0%銘柄が上昇しました。買いの手がかりとなったのは商品市場で、米国とイランの軍事衝突が激化するなか、原油価格が1バレル＝100ドルを突破しました。ホルムズ海峡付近でのイランによる船舶攻撃の報道を受けて、タンカーの航行や世界的な供給混乱への懸念が一気に高まり、石油・ガス関連株への買いを促しました。

この日の相場を牽引したのは、ファンドの時価総額で大きな比重を占める個別の主力銘柄です。エクソンモービル（+2.2%）やAPA（+3.0%）などが上昇に大きく寄与しました。セクター全体の上昇の裾野は限定的で、保有銘柄のうち値上がりしたのは55.0%にとどまり、テキサス・パシフィック・ランド（-2.1%）などが下落銘柄となりました。油田サービス分野では、SLBとシアウォーター・ジオサービシズが探査データ需要に対応するため、ブラジル沖で3D弾性波探査を開始しました。時価総額加重のリターンが均等加重を上回ったことからも、今回のセクター上昇は構成銘柄全体に広がった動きというよりも、主に指数の主力銘柄主導の相場展開であったことがわかります。

EasyAlphaでは、各企業を同業他社と比較してAからEまでの5段階で評価しています。同ファンドの組入比率（評価対象）のうち、35.1%がAまたはBの評価を受けた銘柄で占められています。AまたはBの評価を得ている企業はファンダメンタルズが強固であり、過去の実績ではDやEの企業と比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。ファンドの残りの部分は、同業他社との比較でC、D、またはEと評価された銘柄で構成されています。

今回の取引は、セクターの直近の好調なモメンタムを一段と強めるものとなりました。過去1か月間でXLEは+8.5%となっており、6か月リターンは+14.6%、100日間の騰落率は+18.7%を記録しています。こうした直近の強さは、過去12か月間のリターンが-25.4%にとどまっている長期的な推移とは対照的です。この乖離は、長期的な景気循環の逆風に直面してきたセクターであっても、地政学的ショックや原油急騰によって短期的に急激な上昇が生じ得ることを物語っています。