El sector energético retrocede al extenderse las ventas entre sus componentes

La amplitud interna del sector energético se deterioró el jueves 15 de octubre, con solo 5.0% de sus integrantes en el S&P 500 cerrando en terreno positivo. El retroceso afectó a un sector en el que EasyAlpha califica solo el 23.5% del peso del fondo con una calidad de A o B frente a sus pares de la industria. Las ventas fueron generalizadas en todo el grupo: Williams Companies Inc cerró en -4.9%, mientras que Halliburton Company registró +0.2% como la única acción al alza. El Energy Select Sector SPDR Fund, un fondo cotizado en bolsa que opera bajo el símbolo XLE, cerró la jornada en -1.6%, mientras que el sector ponderado por capitalización bursátil registró -1.6%. El sector se desmarcó del resto del mercado, donde los principales índices bursátiles avanzaron y 7 de los 11 sectores subieron, a pesar de que nuestras fuentes no muestran factores corporativos ni del sector que motivaran la caída del día.

En los mercados energéticos, el crudo Brent retrocedió mientras Estados Unidos evaluaba aliviar las sanciones a buques petroleros de la flota en la sombra, una medida que, según se informó, podría reducir la escasez de buques cisterna y abaratar los costos de flete. Sin embargo, los reportes bursátiles no identificaron catalizadores directos, ya fuera a nivel empresarial o del sector, detrás de la caída de las acciones. A falta de anuncios operativos puntuales o novedades corporativas en el sector, las ventas en las firmas energéticas se produjeron sin un detonante documentado.

Las ventas se reflejaron de manera uniforme en todas las capitalizaciones de mercado. La variación del sector con igual ponderación fue de -1.5%, siguiendo de cerca el rendimiento del índice ponderado por capitalización y confirmando que las empresas grandes y pequeñas enfrentaron presiones similares. La amplitud fue prácticamente nula durante la sesión: detrás del único valor al alza, el segundo mejor desempeño correspondió a Schlumberger NV, que terminó en -0.3%. Cuando la segunda mejor acción de todo un sector cierra en terreno negativo, queda claro lo difícil que fue encontrar refugios defensivos dentro del grupo.

El retroceso de la jornada interrumpe una sólida racha de varios meses para el sector. Incluso con la caída del jueves, XLE se sitúa en +15.0% en la ventana de varios meses del gráfico, cerrando en $66.55. Sin embargo, en un período de doce meses, el grupo aún acusa el impacto de caídas previas y permanece muy por debajo de sus niveles de hace un año.

Esa vulnerabilidad se vincula con el perfil del sector en comparación con sus pares. EasyAlpha califica a cada empresa frente a sus competidores en la industria. Las compañías con calificación A o B cuentan con fundamentos más sólidos e históricamente han presentado un menor riesgo de sufrir caídas severas frente a las calificadas con D o E. Dado que poco menos de una cuarta parte del peso calificado del sector se concentra en esas dos categorías superiores, el grupo cuenta con una proporción relativamente pequeña de compañías en los niveles de más alta calidad. Para los inversionistas del Energy Select Sector SPDR Fund, esta distribución pone en evidencia la sensibilidad del sector cuando el mercado pierde impulso.