住宅ローン信用情報機関への規制強化を受け、エキファックスが6.3%下落

• 評価のポイント： S&P 500の資本財・サービスセクターにおいて、アナリスト24人のうち70.8%が「買い」と評価する中、EasyAlphaによるエキファックス（Equifax Inc）の評価は「D」となっています。利益の質が最も評価されている一方、出来高の動向が主な注視項目となっています。
• 本日の動き： 信用情報機関の手数料体系に対する米当局からの批判や、住宅ローン審査ルールの変更提案を受け、株価は6.3%下落し、177.09ドルとなりました。
• 注視点： 次回の四半期決算発表は10月20日（火）に予定されています。

米連邦規制当局は金曜日、信用情報機関に対する新たな圧力強化の姿勢を示しました。連邦住宅金融庁（FHFA）のビル・パルティ長官は、信用情報機関が米国民に過剰な手数料を請求していると公に批判し、ファニーメイとフレディマックに対し、すべての住宅ローン貸し手にVantageScoreを即時承認するよう指示しました。さらにパルティ長官は、同庁が「バイマージ（2社統合）」信用情報照会への移行を積極的に検討していると投稿し、長年定着してきた住宅ローンの審査モデルに疑問を投げかけました。

バイマージ照会への移行の可能性は、エキファックスにとって事業上の大きな逆風となります。現在の住宅ローン規則では、貸し手は通常、エキファックス、エクスペリアン、トランスユニオンの3社から信用情報を取得する「トライマージ（3社統合）」レポートを利用しています。バイマージ基準に移行した場合、貸し手は1件につき1社を外すことが可能になり、信用照会の件数が減少して業界全体の収益を脅かすことになります。

市場は即座に売りで反応しました。EFXの株価は6.3%下落して177.09ドルで取引を終え、過去1年間で5番目の大幅な日中下落率を記録しました。出来高は20日移動平均の2.7倍に達し、過去1週間の騰落率は-8.9%、年初来リターンは-18.4%となっています。

今回の売り浴びせは、EasyAlphaがS&P 500の資本財・サービスセクター内で以前からDと評価していた銘柄を直撃しました。過去のデータ検証では、AまたはBの評価を受けた企業はファンダメンタルズがより強固であり、DまたはEの評価を受けた企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。エキファックスの前年同期比売上高成長率は+10.6%、利益率は10.7%を維持しているものの、過去実績ベースの株価収益率（PER）は32.6で取引されており、出来高動向にも弱さが見られます。

今回の急落は、ウォール街の目標株価との乖離をさらに拡大させました。同社を担当するアナリスト24人による平均目標株価は211.52ドルとなっており、金曜日の終値から19.4%の上値余地を示しています。アナリストの目標株価が高水準を維持する一方で、EasyAlphaの「D」評価は同業他社と比較して平均を下回るクオリティを反映し、より慎重な見方を示しています。