エクスパンド・エナジーが天然ガス高で上昇、成長鈍化は重荷

• 評価のポイント： EasyAlphaはエクスパンド・エナジー・コーポレーションをCと評価しており、同業他社の中で平均的なクオリティを示しています。収益の質の高さが、成長面での明らかな弱さを相殺している格好です。
• 本日の動き： 個別の材料発表はないものの、エネルギー市場全体の上昇に連動し、4.0%高の92.37ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 10月27日（火）に予定されている次回四半期決算発表が焦点となります。

10月13日（火）の取引で、エクスパンド・エナジー（EXE）は堅調な上昇を記録しました。当日は会社側からプレスリリースや開示資料の発表はありませんでした。今回の株価上昇は、個別の好材料によるものではなく、エネルギー株の上昇や天然ガス先物の値上がりに伴うコモディティ市場全般の地合い好転を受けたものです。出来高は過去の推移とおおむね同水準で、20営業日平均の1.0倍となりました。

エクスパンド・エナジーの銘柄クオリティは、全体として平均的な水準にとどまっています。EasyAlphaによる同社の格付けはCで、同業他社の中で中位グループに位置付けられます。過去のデータでは、AまたはBの評価を受けた企業は、DやEの企業と比べて強固なファンダメンタルズを示し、大幅な下落リスクも低い傾向にあります。

同社が最も強みを見せているのは収益の質です。利益率は22.0%を維持しており、予想利益に基づく株価収益率（予想PER）は9.6倍と、バリュエーションにも割高感は見られません。しかし、同社最大の弱点となっているのが成長性です。四半期売上高は前年同期比で-10.6%の推移となっています。

火曜日の上昇にもかかわらず、年初来の株価推移は-16.3%にとどまります。一方、ウォール街のアナリストははるかに強気な見方を維持しています。同社を担当するアナリスト28名のうち、82.1%が買い推奨を維持しており、平均目標株価は123.22ドルとなっています。これは火曜日の終値を33.4%上回る水準です。

エクスパンド・エナジーがアナリストの強気な見通しを裏付けられるかどうかは、売上高の縮小トレンドを反転できるかにかかっています。投資家は、10月27日（火）に予定されている次回決算発表で業績の最新状況を確認することになります。現時点における株価の上昇は、同社の事業モメンタムの本格的な好転というよりは、コモディティ価格上昇の追い風を反映したものといえます。