決算の明暗と値上がりの裾野の狭まりで金融株は小幅安

EasyAlphaではセクター内の各企業を同業他社と比較して格付けしており、当ポートフォリオの格付け対象ウェイトのうち64.0%がAまたはB評価の企業で占められています。当日のセクター内では値上がり銘柄が全体の39.5%にとどまり、市場の広がりは軟調に傾きました。時価総額加重ベースの金融セクターが-0.3%で終えたのに対し、均等加重バスケットは-0.5%となり、大型株がセクターの下支えとなって中小型銘柄のより大幅な下落を和らげた格好です。ティッカーシンボルXLFで同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である金融セレクト・セクターSPDRファンドは、10月27日（火）に-0.2%で取引を終えました。各種報道では、当日のセクターの動きを決定づける明確な要因は伝えられていません。

保険仲介大手のブラウン＆ブラウン（Brown & Brown Inc）は-5.0%で引け、セクター内で最も大幅な下落となりました。第3四半期決算が市場予想を下回り、調整後利益と売上高がともにウォール街の予想に届かなかったことが嫌気されました。同社が発表した既存事業ベースの売上成長率（オーガニック成長率）は1.2%、調整後EBITDACマージンは34.6%となり、前年同期の36.6%から低下しました。経営陣はさらに、商業用不動産向け自然災害リスク保険の価格軟化によって、今後のマージン圧迫が長期化する可能性があると警戒感を示しました。

これと対照的な動きを見せたのが保険会社のシンシナティ・ファイナンシャル（Cincinnati Financial Corporation）で、+2.3%で取引を終えました。同社は純投資収益の10%増加に支えられ、売上高30億5000万ドルに対して1株あたり2.86ドルの調整後営業利益を計上し、四半期予想を上回りました。また、大手投資銀行のゴールドマン・サックス・グループ（Goldman Sachs Group Inc）も+2.1%で引け、セクターの下支えに寄与しました。

11セクター中7セクターが上昇する中、金融セクターの小幅安は市場全体に後れを取る結果となりました。欧州の同業他社において売上高の低迷とウェルスマネジメント事業の成長鈍化が嫌気されたことを受け、金融機関を取り巻くセンチメントは海外からの逆風に直面しました。米国内でも、米国債の高利回りが銀行の保有債券ポートフォリオの重荷となり続け、有形自己資本を圧迫するなど、金融機関はバランスシート上の圧力への対処を迫られています。

同ETFは$55.88で引けました。より長いスパンで見れば着実に推移しており、過去1カ月で+3.1%、過去100営業日では+6.9%を記録しています。