金融株は-1.9%で引け、資産運用大手が下落を主導

同セクターに連動する上場投資信託（ETF）である金融セレクト・セクターSPDRファンド（XLF）は、上昇銘柄数がわずか9.7%にとどまるなど市場の裾野が狭まるなか、9月22日（火）に-2.0%で取引を終えました。同ファンドの格付け構成比の62.3%をAまたはB評価の企業が占めているものの、大手金融機関への強い売りがセクター全体を押し下げました。これにより時価総額加重ベースのセクター騰落率は-1.9%となり、均等加重指数の-1.7%を下回りました。イールドカーブのフラット化に加え、資産運用分野における人工知能（AI）との競争激化への懸念を投資家が意識したことで、下げ足が速まりました。

下落を主導したのはチャールズ・シュワブ（Charles Schwab Corp）で、-6.1%で引けました。同社などの資産運用大手は、タカ派的な金融政策ガイダンスに加え、投資助言サービスにおけるAIとの競合の可能性を市場が警戒し、強い売りに押されました。一方、コーポレートファイナンス分野では案件の動きが続き、ゴールドマン・サックスがサイバーセキュリティ企業のCyeraに4億ドルを出資しました。上昇した銘柄は少なく小幅な動きにとどまり、アメリカン・インターナショナル・グループ（AIG）が+0.9%、ロビンフッド・マーケッツ（Robinhood Markets Inc）が+0.8%で取引を終えました。

この日の下落は、全11セクター中5セクターが上昇するまちまちな相場展開のなかで生じました。今回の反落によって直近の軟調な地合いが長引き、XLFの過去1カ月の騰落率は-4.7%となっています。もっとも、より長期の保有期間で見れば同ファンドは依然としてプラスを維持しており、中期で+5.1%、過去6カ月で+11.2%、過去12カ月で+1.5%の上昇を記録しています。

EasyAlphaでは、同業他社との比較に基づいて各企業を評価しています。AまたはB評価の企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、過去の傾向としてもDやE評価の企業と比べて大幅な下落（ドローダウン）リスクが低くなっています。同ファンドの格付け構成比の62.3%がこれら上位2ランクで占められているため、短期的な金利の不透明感やテクノロジーの変革が個別企業のビジネスモデルに重荷となっている局面でも、セクター全体としては構造的な質の高さを保っています。