利回り上昇と値上がり銘柄の偏りがXLFの重荷となり、金融株が下落

金融セクターに連動する上場投資信託（ETF）である金融セレクト・セクターSPDRファンド（XLF）は、相場の裾野の狭さがセクター全体の重荷となり、9月23日（水）に-0.5%の$54.55で取引を終えました。同セクター内で上昇したのはわずか26.8%にとどまり、時価総額加重ベースのセクターは-0.4%、均等加重ベースでは-0.7%で終了しました。XLFのクオリティは堅固に維持されており、ポートフォリオの62.3%をAまたはB判定の銘柄が占めていますが、個別銘柄の下押し圧力は明白でした。ブラックストーン・グループが-3.8%で引けた一方、取引所運営企業は局所的な強さを見せ、インターコンチネンタル取引所は+2.2%、CMEグループは+1.3%で取引を終えました。今回の下落は、経済活動の活発化を受けて米国債利回りが上昇し、中央銀行による追加利上げ観測が高まる中で進行しました。

原油高による株式市場全体の逆風に加え、イールドカーブのフラット化が金融株の重荷となり、全11セクター中上昇が1セクターにとどまった当日の取引で、金融セクターは出遅れセクターの一角となりました。さらに、台頭するパーソナルAIツールを巡り、ウェルスマネジメントやリテール証券業務にディスラプションが生じる可能性について新たな懸念が浮上しています。

資金調達や資本政策の面では、地域金融機関が引き続きバランスシートの調整を進めました。M&Tバンクはシニア債および劣後債を発行するためにミディアム・ターム・ノート（MTN）プログラムを更新し、ファースト・マーチャンツは1億ドルの劣後債発行の条件を決定しました。

EasyAlphaは同業他社との比較に基づいて各企業を格付けしており、同ファンドの62.3%がAまたはB判定の企業で占められています。過去の傾向として、これら上位2つの評価を得ている企業は、DまたはE判定の企業に比べて強固なファンダメンタルズを示し、大幅な下落に見舞われるリスクが低くなっています。より長期的なパフォーマンスを見ると、XLFは過去1カ月で-6.3%、過去100営業日で+5.1%、過去6カ月で+10.5%となっています。