受注残高の見通し好感でGEベルノバ株が上昇、バリュエーションの割高感が重荷に

• 当社の見解: アナリスト37名中81.1%が買いを推奨しているものの、EasyAlphaによるGEベルノバ（GE Vernova LLC）の評価は「D」となっています。力強い成長が見られる一方、同業他社と比べて割高なバリュエーションへの懸念が重荷となっています。
• 本日の動き: 経営陣が受注残高が前倒しで2,000億ドルに達する見通しを示したことを受け、株価は4.8%上昇して925.58ドルとなりました。
• 今後の注目点: 10月28日（水）に予定されている第3四半期決算発表。

9月16日（水）、GEベルノバ（GE Vernova LLC）の株価は4.8%上昇して925.58ドルで取引を終え、出来高は20日平均の1.7倍に達しました。投資家向けカンファレンスにおいて、最高経営責任者（CEO）のスコット・ストラジック氏が、受注残高が従来想定よりも早い2027年の「ごく初期」に2,000億ドル規模に達する見込みだと発言したことが好感されました。同社はガスタービンの生産能力拡大や価格決定力の強化、電化需要の拡大などを追い風に、電力市場全般で持続的な成長モメンタムを維持しています。

電力設備に対する投資家の関心は、人工知能（AI）向けデータセンターからの目先の需要にとどまらず、送電網の脱炭素化やエネルギー安全保障という幅広いテーマへと広がっています。さらに9月16日（水）には、洋上風力発電プロジェクト「ヴィンヤード・ウィンド（Vineyard Wind）」に関する商事訴訟の和解合意を発表したことも好材料となりました。同社株は年初来で+41.6%上昇しているものの、直近1カ月間では-14.2%と値動きが不安定だったため、今回の株価上昇は一服感をもたらすものとなりました。

業績指標からも、ウォール街が強気の姿勢を崩さない理由がうかがえます。GEベルノバの直近四半期の売上高成長率は前年同期比+21.9%となり、自己資本利益率（ROE）は82.6%、純利益率は23.0%を記録しました。証券会社のアナリストもこうした成長ストーリーを強く支持しており、GEVを担当するアナリスト37名のうち81.1%が「買い」と評価しています。また、平均目標株価は1,237.34ドルと、水曜日の終値を33.7%上回っています。

しかし、EasyAlphaによるGEベルノバの評価は「D」であり、同業他社と比較して平均を下回るクオリティのグループに位置づけられています。EasyAlphaでは、財務実績や取引動向、市場シグナルを分析することで、セクター内の同業他社と比較した総合的な評価を行っています。成長性は同社最大の強みである一方、バリュエーションが最大の脆弱性となっています。株価収益率（予想PER）が38.9で取引されている現状では、設備の納入スケジュールに遅延が生じたり、顧客の設備投資が鈍化したりした場合、株価の調整リスクを受けやすい状況といえます。