ゼネラル・ミルズ株が下落、CEO交代を発表も成長の逆風続く

• 分析のポイント： EasyAlphaによるゼネラル・ミルズ（General Mills Inc）の評価は、S&P 500の生活必需品セクター内での比較でEとなっています。根強い成長の鈍化に対し、割安なバリュエーションが下支え要因となっています。
• 当日の動き： デイナ・マクナブ（Dana McNabb）最高執行責任者（COO）が次期最高経営責任者（CEO）に指名されたことを受け、同社株は4.9%下落し、32.17ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点： 2027年1月1日に予定されているデイナ・マクナブ氏のCEO就任。

ゼネラル・ミルズは水曜日、ジェフ・ハーメニング（Jeff Harmening）氏の後任として、2027年1月1日付でデイナ・マクナブ最高執行責任者（COO）が最高経営責任者（CEO）に昇格すると発表しました。ハーメニング氏は取締役会会長に就任します。ハーメニング氏は2017年から同社を率いてきた一方、マクナブ氏は27年にわたり、ブランドマーケティング、戦略、リテール事業などの幹部職を歴任してきました。同社株は-4.9%で引け、売買高は20日平均の1.3倍に達し、過去1年で4番目の大幅な下落率を記録しました。

この急落は、加工食品需要に対する投資家の不安を浮き彫りにしています。度重なるインフレで家計が圧迫される中、消費者がプライベートブランド（PB）商品へとシフトする動きが強まり、ナショナルブランドの加工食品の市場シェアが奪われています。これに対し、ゼネラル・ミルズは販売数量を維持するため、過去1年間にわたり食料品の値引きを実施してきました。マクナブ氏はサプライチェーンの近代化とともに利益を伴う成長への回帰が自身の最重要課題であると述べていますが、生え抜きの昇格が抜本的な戦略転換につながるのかどうか、市場心理は依然として慎重です。

EasyAlphaのデータは、今回のトップ交代に対して市場が厳しい反応を示した理由を物語っています。EasyAlphaによる同社の同業他社比較での評価はEです。AまたはBと評価される企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、過去のデータではDやEと評価される企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。

同社の最大の弱点は成長性です。四半期売上高成長率は-2.8%となり、北米の食品スーパーにおける販売数量の厳しい状況を反映しています。需要の減速により、同社株の年初来騰落率は-30.8%となっており、52週安値の31.21ドルを3.1%上回る水準で取引されています。

一方で、バリュエーションが同社株の主な下支え要因となっています。予想株価収益率（PER）は11.6、配当利回りは7.3%です。ウォール街の期待は控えめなままで、調査対象のアナリスト意見20件のうち「買い」の評価は20.0%にとどまります。コンセンサス目標株価の37.00ドルは、直近終値から15.0%の上値余地を示しています。