グローバル・ペイメンツが買収観測で急騰、評価「D」にとどまるなか

• 当社の見解： EasyAlphaによるグローバル・ペイメンツ（Global Payments Inc）の評価は、S&P 500の同業他社の中で「D」となっています。事業面では成長性が最大の強みである一方、収益性の動向が引き続き最大の注目点です。
• 本日の動き： 複数のプライベートエクイティ（PE）投資会社が同社の買収を検討していると報じられ、株価は13.0%急騰し、96.84ドルで取引を終えました。
• 今後の注目： 11月5日（木）に予定されている四半期決算発表。

金曜日の取引で、投資ファンドのクレイトン・デュビリエ＆ライス（Clayton, Dubilier & Rice）が同社の非公開化に向けた初期段階の検討に入ったと報じられ、グローバル・ペイメンツの株価は急伸しました。買収規模は約400億ドルに達する可能性があるとされていますが、協議は初期段階にとどまり、合意に至らない可能性もあります。出来高は20日平均の8.7倍に急増し、株価はこれまでの52週高値である95.61ドルを上回りました。

EasyAlphaは金曜日の寄り付き前にグローバル・ペイメンツを評価しており、同社はこの取引セッションを「D」の評価で迎えました。EasyAlphaの評価体系において、この評価はS&P 500の同業他社の中で平均を下回る水準であることを示しています。過去のデータでは、「A」や「B」と評価された企業はファンダメンタルズがより強固で、大幅な下落リスクも「D」や「E」の企業と比べて低い傾向にあります。なお、この評価は売買の予測ではなく、過去の実績に基づく同業他社との相対的な比較を示したものです。

同社の財務状況を見ると、最大の明るい材料は成長性であり、四半期売上高は前年同期比+68.6%となっています。しかし、この売上高の拡大は持続的な最終利益の強さには結びついていません。主な課題は収益性にあり、売上高利益率は9.2%、自己資本利益率（ROE）は2.4%にとどまっています。売上の伸びに対して、資本に対するリターンは依然として控えめな水準です。

ウォール街のアナリスト陣も慎重な姿勢を崩していません。同社を担当するアナリストのうち買い推奨としているのはわずか38.9%で、目標株価の平均値である105.06ドルも金曜日の終値を小幅に上回る水準にとどまっています。非公開化提案をめぐる観測が突如として買い材料となったものの、同社が抱える事業面の逆風やファンダメンタルズの課題は変わっていません。こうした課題がどのように推移しているかについて、投資家は11月5日（木）に予定されている四半期決算発表で最新の状況を確認することになります。