GM株がEV減産報道で4.3%下落、薄い利益率が重荷に

• 見解: EasyAlphaはゼネラル・モーターズ（GM）をCと評価しています。これはS&P 500の一般消費財セクターにおける同業他社の中で平均的なクオリティを示しています。ウォール街では強気姿勢が目立つものの、同社は堅調な収益の質と薄い利益率の間でバランスを取る状況が続いています。
• 当日の動き: 水曜日の取引で、シボレー・ボルトEVの大幅減産報道を受けて株価は4.3%下落し、77.00ドルで取引を終えました。
• 今後の注目点: 10月20日（火）に予定されている第3四半期決算発表。

ゼネラル・モーターズ（GM）の株価は水曜日に4.3%下落して77.00ドルで引け、3営業日続落となりました。米連邦政府によるEV購入優遇策の終了に伴い、シボレー・ボルトの生産計画が当初の15万台から約3万5,000台へと引き下げられたとする報道が売りの引き金となりました。同社は商用フリート向けに新たなOnStar Fleet Intelligenceプラットフォームを発表したものの、EV展開の減速懸念が市場心理を冷え込ませました。

今回の下落により、同社にとって厳しい1カ月が締めくくられました。デトロイトの自動車メーカー各社が9月に2桁の下落を記録するなか、GM株の過去1カ月のパフォーマンスは-10.8%にとどまり、市場全体を下回る推移となっています。

EasyAlphaはGMの評価をCとしており、これはS&P 500の同業他社と比較して全体的なクオリティが平均的であることを示しています。EasyAlphaの過去の調査では、AまたはBの評価を受けた企業は強固なファンダメンタルズを備え、大幅な株価下落リスクが低い傾向がある一方、DやEの企業はリスクが高く、C評価は同業グループ内で標準的な企業を表します。同社は収益の質において最も強い評価を得ているものの、最大の留意点は依然として収益性にあります。純利益率は1.1%にとどまり、予期せぬ工場稼働調整や新車投入の遅れを吸収する余力が乏しい薄利体質となっています。

水曜日の終値時点で、同社株の予想PER（株価収益率）は5.6倍となっています。ウォール街のアナリストは同社のC評価よりもはるかに強気な見方を維持しており、81.5%が「買い」レーティングを付与し、目標株価の平均値は現在値を35.4%上回る水準にあります。このギャップを埋められるかどうかは、従来ラインナップの収益性を確保しながら、EV移行を安定して進められるかにかかっています。