GM se desploma un 6.8% mientras sus previsiones opacan los sólidos resultados del tercer trimestre

• Nuestra lectura: EasyAlpha califica a General Motors Company con B, lo que indica una buena calidad frente a sus competidores del sector, respaldada por la solidez de sus beneficios, mientras que sus estrechos márgenes de rentabilidad siguen siendo su principal vulnerabilidad.
• La jornada: La acción cayó un 6.8% para cerrar en $77.10, después de que un ajuste en sus previsiones de ganancias anuales y la preocupación por los costos opacaran unos resultados del tercer trimestre que superaron las expectativas.
• En la mira: El soporte de precios cerca del mínimo de 52 semanas de $61.83, tras cerrar las acciones un 24.7% por encima de ese nivel.

General Motors se desplomó un 6.8% este martes 20 de octubre, cerrando en $77.10. El retroceso representó la tercera mayor caída de la acción en el último año y su descenso diario más pronunciado desde el martes 27 de enero. La actividad operativa fue intensa, con un volumen que alcanzó 3.6x el promedio de 20 sesiones. Este fuerte retroceso se produjo tras la publicación de sus resultados financieros del tercer trimestre, en los que la empresa superó las expectativas de ganancias de Wall Street, aunque recortó el rango de sus previsiones para todo el año.

La presión obedeció a la actualización de las perspectivas por parte de la dirección. Las acciones cayeron cuando el punto medio de las previsiones de ganancias anuales de la automotriz quedó por debajo de las expectativas de los analistas. Aunque el beneficio neto del tercer trimestre alcanzó los 3.300 millones de dólares gracias a las sólidas ventas de camionetas, las entregas generales de vehículos se redujeron en los demás segmentos. Las presiones de costos y la moderación en los volúmenes de ventas hicieron temer que los márgenes de ganancia enfrenten mayores dificultades más adelante. Incluso la autorización de un nuevo programa de recompra de acciones por 20.000 millones de dólares resultó insuficiente para frenar las ventas.

El tropiezo pone a prueba a un valor que llegaba a la sesión con fundamentos sólidos. EasyAlpha califica a General Motors con B en comparación con sus pares de la industria. Históricamente, las empresas con calificaciones A o B han mostrado fundamentos más sólidos y un menor riesgo de sufrir grandes caídas que aquellas calificadas con D o E. Esta evaluación refleja la calidad relativa en registros históricos de largo plazo y no representa una garantía para ninguna jornada individual. General Motors inició el día con la calidad de sus ganancias como su atributo más sólido.

Al mismo tiempo, los indicadores de EasyAlpha revelan por qué el negocio sigue siendo vulnerable a la presión de los costos. El factor clave a vigilar en el perfil de General Motors es la rentabilidad. Un margen de ganancias del 1.1% y un rendimiento sobre el capital del 3.2% dejan escaso margen de maniobra ante imprevistos financieros. Con unos ingresos trimestrales que registraron un +1.9% interanual, ese ritmo moderado impide que la automotriz pueda compensar con facilidad el impacto de la inflación de costos mediante el crecimiento. Cuando los precios de las materias primas y los gastos de transporte aumentan, unos márgenes estrechos provocan que esas presiones se traduzcan directamente en menores ganancias netas.

El ajuste de precios de este martes pone de relieve la discrepancia con el consenso de Wall Street. De los 24 analistas que cubren la acción, el 83.3% mantiene recomendaciones de compra, con un precio objetivo promedio de $104.17. Dicha meta se sitúa un 35.1% por encima del cierre del martes. El traspié del día deja el rendimiento de la acción en el último mes en -8.2%. A un múltiplo de 5.6 veces las ganancias proyectadas, los títulos cotizan a una valoración atractiva; sin embargo, los inversores consideraron que la incertidumbre sobre los márgenes futuros pesaba más que su bajo precio actual.