病院株の急落がバイオ株の上昇を相殺、ヘルスケアセクターは横ばい

10月27日（火）、同セクターに連動するETF（上場投資信託）のヘルスケア・セレクト・セクターSPDRファンド（XLV）は-0.1%の$179.19で取引を終え、時価総額加重平均のヘルスケアセクターは0.0%となりました。同グループ内では、格付け対象資産の51.4%をAまたはB評価の銘柄が占めているものの、セクター内のS&P 500構成銘柄で上昇したのはわずか40.0%銘柄にとどまり、市場の広がりは限定的でした。均等加重平均のセクターは-0.3%で引け、モデルナが+4.6%となった一方、ユニバーサル・ヘルス・サービシズは-4.5%となりました。セクターの下押し要因となったのは病院運営各社で、HCAヘルスケアの決算発表において無保険患者数の増加に伴い約4億ドルの税引き前損失が発生するとの警告がなされたことが重荷となりました。

病院運営への下落圧力と支払側の摩擦

最も強い逆風に直面したのは、医療施設や病院チェーンでした。ユニバーサル・ヘルス・サービシズは-4.5%で引け、セクターのS&P 500構成銘柄の中で最も大幅な下落を記録しました。投資家はHCAヘルスケアの第3四半期開示情報を嫌気しました。同社はメディケイド（低所得者向け公的医療保険）の追加支払金減少を理由に、2027年の利益が2026年とほぼ横ばいにとどまると予想しています。この慎重な見通しを受けて、同様の事業環境や支払者構成の逆風に直面する病院運営会社全般に売りが広がりました。

バイオテクノロジーとパイプラインによる下支え

医薬品・バイオテクノロジー企業が病院株の落ち込みを相殺しました：

• モデルナは+4.6%で引け、イルミナは+3.1%で終了しましたが、当社の情報源ではいずれの動きにも明確な要因は報告されていません。
• リジェネロン・ファーマシューティカルズは、エボラ出血熱の抗体治療薬「インマゼブ（Inmazeb）」について、米連邦政府と2億7000万ドルの供給契約更新で合意しました。
• アッヴィは、再発または難治性の多発性骨髄腫の治験薬エテンタミグ（etentamig）について、米食品医薬品局（FDA）に生物製剤承認申請を提出しました。
• ギリアド・サイエンシズは、カナダにおける原発性胆汁性胆管炎治療薬の公的保険償還の適用拡大に関する条件をまとめました。

ファンドのバランスとクオリティ特性

当ファンドの年間経費率は0.08%で、格付け対象資産の51.4%をAまたはB評価の企業が占めています。EasyAlphaの評価において、AまたはB評価の企業は強固なファンダメンタルズを備えており、過去の実績においてもDまたはE評価の企業に比べて大幅な下落リスクが低くなっています。