El sector de la salud lidera en un mercado a la baja mientras los valores defensivos resisten

El sector de la salud registró el mejor desempeño semanal entre los once fondos Select Sector SPDR, impulsado por el respaldo que encontraron las acciones defensivas a principios de semana. El fondo cotizado en bolsa que sigue al grupo, el Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV), registró +1.8%, mientras que el índice general S&P 500 rindió -0.4%. En el mercado en general, 2 de los 11 fondos sectoriales subieron esta semana. La amplitud positiva respaldó al sector, con 65.5% de sus componentes al alza, mientras que los rendimientos individuales oscilaron entre el avance de Revvity Inc. (+15.4%) a la cabeza y la caída de CVS Health Corp (-6.2%) en el fondo. La resistencia del sector se vio favorecida el jueves, cuando la moderación en los rendimientos del Tesoro y la caída en los precios del petróleo ayudaron a estabilizar los mercados bursátiles.

El sector consolidó su ventaja a comienzos del período de cinco días. Las acciones de salud abrieron la semana con ganancias generalizadas por la tarde. Ese avance se puso a prueba a mitad de semana, cuando la Reserva Federal subió las tasas de interés e indicó que los costos de endeudamiento podrían mantenerse elevados, lo que provocó un retroceso generalizado en los activos de riesgo. La presión sobre el mercado en general se moderó el jueves, cuando el descenso en los rendimientos de los bonos y en los precios del petróleo impulsó un repunte de la sesión en los índices bursátiles.

Dentro del sector, el rendimiento fue generalizado en lugar de concentrarse en unas pocas grandes empresas farmacéuticas. El rendimiento equiponderado de las compañías miembro fue de +1.4%, alineándose estrechamente con el rendimiento de +1.8% del fondo ponderado por capitalización. Dado que 65.5% de los componentes del sector cerraron la semana al alza, las ganancias se distribuyeron en una amplia mayoría de las participaciones del grupo.

Los acontecimientos específicos de ciertas empresas explicaron los mayores movimientos dentro del grupo. Revvity Inc. (+15.4%), la más destacada, subió después de que varios informes resaltaran una creciente cartera de pedidos y una sólida demanda de los clientes, mientras la empresa también participaba en una conferencia de salud para inversionistas. En el extremo opuesto, CVS Health Corp (-6.2%) registró el desempeño más débil del sector. Las acciones de la proveedora de farmacia y seguros cotizaron a la baja, sin que nuestras fuentes señalen un catalizador específico para dicho movimiento.

En una perspectiva más amplia, un modesto movimiento semanal de +1.8% no altera en lo fundamental la naturaleza del sector de la salud. Una sola semana tranquila de mejor desempeño relativo durante un retroceso más amplio del mercado refleja un comportamiento defensivo habitual, más que una aceleración permanente en el crecimiento del sector. En plazos más largos, XLV se sitúa en -4.1% en el último mes, frente a +13.2% en los últimos tres meses. El grupo sigue siendo un sector defensivo clásico cuyo liderazgo relativo emerge principalmente durante las correcciones del mercado en general.