El sector salud lidera el mercado gracias a los sólidos resultados de las farmacéuticas

El sector de la salud se colocó como el claro líder semanal entre los once fondos Select Sector SPDR. Su principal instrumento, el fondo cotizado Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV), registró +3.1% en la semana, superando al S&P 500, que marcó -0.6%. En el mercado en general, 9 de los 11 fondos sectoriales subieron esta semana. Al interior del sector, la amplitud fue positiva: 55.9% de sus empresas integrantes avanzaron durante la semana. El desempeño del grupo estuvo liderado por Regeneron Pharmaceuticals Inc con +15.3%, tras reportar un crecimiento en sus ingresos y ganancias del tercer trimestre. El sector recibió un impulso adicional cuando Eli Lilly elevó su previsión de ingresos para todo el año en 5.500 millones de dólares y mejoró sus metas de beneficios.

Otras empresas de gran capitalización reforzaron el impulso del sector. Merck respaldó este avance tras reportar un crecimiento del 5% en sus ventas trimestrales, elevar sus previsiones para todo el año y anunciar avances clínicos positivos en su cartera de oncología. En el área de tecnología médica, GE HealthCare también contribuyó al alza del fondo al superar las expectativas de ingresos y ganancias del trimestre. Estos resultados mejores de lo previsto brindaron una sólida base fundamental para el grupo, reforzando la confianza en la estabilidad operativa del sector.

Detrás de las cifras generales, los rendimientos a nivel de empresa mostraron una marcada divergencia. Además del crecimiento en ingresos y ganancias, Regeneron se benefició de una alianza ampliada con Sanofi y la aprobación regulatoria para Pasatru. En el extremo opuesto del fondo, Illumina Inc quedó en el último lugar del sector, cerrando la semana en -12.4%. El fabricante de herramientas genómicas cayó tras reportar ingresos de 1.130 millones de dólares en el tercer trimestre. La compañía también reveló que su métrica de crecimiento para el resto del mundo excluye a la Gran China tras su inclusión en la lista de entidades no confiables de China.

El contraste entre las ganadoras de gran capitalización y las compañías más pequeñas explica el avance general del fondo. Mientras que XLV registró +3.1%, una medición equiponderada de todas las acciones del sector se situó en +0.6%. La brecha entre el fondo ponderado por capitalización bursátil y la referencia equiponderada demuestra que las farmacéuticas de megacapitalización impulsaron la mayor parte de las ganancias. La amplitud del sector se ubicó en 55.9%, lo que indica que, si bien más de la mitad del grupo avanzó, la participación estuvo lejos de ser uniforme. El repunte reflejó una demanda focalizada en farmacéuticas con alta generación de efectivo, más que un impulso generalizado en todas las subindustrias de la salud.

El sólido desempeño de esta semana prolonga una racha positiva para el sector. En el último mes, XLV acumula +9.8%, y en los últimos tres meses el fondo se sitúa en +13.7%. Sin embargo, el contexto importa más que el liderazgo a corto plazo. Una semana sólida rara vez cambia la naturaleza de un sector, y esta semana no alteró la realidad fundamental del sector de la salud. El grupo sigue siendo un sector defensivo y maduro, condicionado por los vencimientos de patentes, la supervisión regulatoria y los riesgos del desarrollo clínico. Aunque las sorpresas positivas en los resultados corporativos pueden generar claras ganancias semanales, no convierten al sector en un motor de alto crecimiento.