ヘルスケア株が下落、ディフェンシブ離れがパイプラインの好材料を上回る

EasyAlphaのデータによると、9月18日（金）のヘルスケアセクターは上昇した銘柄がわずか25.9%にとどまり、買いの広がりを欠く展開となった。時価総額加重ベースのリターン（-0.2%）は均等加重ベース（-0.5%）よりも底堅く推移しており、大型株がセクター全般の軟調さを下支えしたことを示している。同セクターの代表的な上場投資信託（ETF）であるヘルスケア・セレクト・セクターSPDRファンド（XLV）は、-0.2%の$168.39で取引を終えた。市場全体で持ち高の調整が進む中、投資家がディフェンシブセクターから資金をシフトさせたことが下落の背景にある。

パイプラインの進展と個別銘柄の動向

セクター内の個別企業を巡る動きは強弱が分かれた：

• イーライリリーは、進行性または転移性の乳がん成人患者向けに、「インルリヨ」と「ベージニオ」の併用療法について米食品医薬品局（FDA）の承認を取得した。
• メルクは、膀胱がんを対象とした「キイトルーダ」の併用療法について欧州規制当局から承認勧告を獲得した。
• アッヴィは、うつ病治療における「レイラー」のリアルワールド観察データを発表した。

規制当局関連の好材料があったものの、セクター全体は売り圧力に押され、センティーン（-3.0%）がセクター内最大の下落率となった。一方、クーパー・カンパニーズ（+2.8%）やインテュイティブ・サージカル（+2.6%）が上昇をけん引した。全11セクター中3セクターが上昇する中、ヘルスケアセクターは広範なセクターローテーションの動きに上値を抑えられる形となった。

セクターのクオリティと長期パフォーマンス

セクター構成銘柄について、EasyAlphaは当ETFの組入比率の53.3%をクオリティ評価「A」または「B」の銘柄に分類している。AやBと評価された企業はより強固なファンダメンタルズを備えており、過去のデータではDやEと評価された企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向がある。

過去1か月間でXLVは-4.1%の推移となったものの、長期的なトレンドは依然として堅調を維持している。当ETFは過去100営業日で+17.1%、過去6か月で+15.9%、過去12か月で+22.5%の上昇を記録している。