El lastre de los pesos pesados y la baja amplitud golpean al consumo discrecional

Nuestra lectura del sector de consumo discrecional del viernes 30 de octubre muestra la presión de los pesos pesados y una base de calidad endeble. El Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund, un fondo cotizado que sigue al sector bajo el símbolo XLY, cerró en -0.7% luego de que sus mayores participaciones lastraran el desempeño. En todo el sector, el rendimiento ponderado por capitalización bursátil terminó en -0.9%, por detrás del rendimiento equiponderado de -0.4%, lo que demuestra que las empresas más grandes del grupo impulsaron el retroceso. La amplitud interna fue débil, con solo 36.2% de los miembros del sector al alza. Además, las compañías con calificación A o B representan solo el 21.1% del peso calificado del fondo, lo que deja poco respaldo de alta calidad bajo la superficie. Esa debilidad se produjo mientras los principales índices bursátiles de EE. UU. caían en el mercado general.

Nuestras fuentes no apuntan a un único factor determinante detrás del retroceso en las acciones de consumo discrecional el viernes. Más bien, el sentimiento del mercado se deterioró en Wall Street a medida que los inversionistas cuestionaron la rentabilidad y la magnitud del gasto de capital corporativo. La debilidad general del mercado generó un entorno difícil para las acciones cíclicas, dejando al sector sin un respaldo comprador firme.

Entre las empresas individuales, Best Buy Co. Inc cerró en -4.7%, registrando la caída más pronunciada del sector. Nuestras fuentes no registran ningún catalizador divulgado para la compañía el viernes. En cuanto a liderazgo corporativo, Carter's anunció una reestructuración de su cúpula ejecutiva e inició la búsqueda de un director de operaciones.

Un reducido grupo de compañías de consumo logró resistir la caída generalizada. MGM Resorts International terminó en +3.9%, mientras que General Motors Company cerró en +2.0%. En el rubro de restaurantes, Chipotle Mexican Grill anunció planes para volver a ofrecer su brisket ahumado. Pese a estas ganancias aisladas, la participación de mercado se mantuvo moderada, y el viernes solo 5 de los 11 sectores subieron.

Aunque XLY ofrece acceso de bajo costo al sector con un ratio de gastos de 0.08% sobre $21.3 billion, su precio de cierre de $115.38 refleja un balance dispar a más largo plazo. Durante el último mes, el fondo ha generado un +6.0%, y se ubica en un +1.7% a lo largo de las últimas 100 sesiones. Sin embargo, los horizontes más amplios reflejan retos mayores: XLY se sitúa en -2.0% en los últimos seis meses y en -50.6% en los últimos doce meses.