主力大型株が重荷となり資本財セクター下落、騰落の広がりも鈍化

EasyAlphaではセクター内の銘柄を同業他社と比較して格付けしているが、ファンダメンタルズが強固で過去に大幅下落のリスクが低かった上位のAまたはB評価に位置する企業は、格付け対象の組み入れ比率のわずか32.7%にとどまる。10月30日（金）の相場では、値上がり銘柄数がわずか33.7%にとどまり、相場の広がり（ブレドス）は脆弱だった。時価総額加重平均の資本財セクターが-1.5%を記録した一方、構成銘柄の均等加重バスケットは-0.9%で終了しており、この日の下落の大半が最大規模の主力銘柄によるものだったことが示されている。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるインダストリアル・セレクト・セクターSPDRファンド（XLI）は、-1.6%の$167.40で引けた。市場全体としても、投資家が人工知能（AI）支出に対する投資回収への疑念から高バリュエーションのハイテク株を売却したことで後退した。主力銘柄のキャタピラーは第3四半期決算の発表を受けて下落した。

この日の取引では、決算内容の巧拙によってパフォーマンスに大きな開きが生じ、構成銘柄の間で激しい二極化が見られた。売上高が9.2%増となった初の単独四半期報告書を発表したフェデックス・フレイト・ホールディング・カンパニーは、+14.9%と構成銘柄の中で上昇率トップとなった。水・環境診断を手がけるベラルトも、第3四半期決算で利益率の拡大と通期の調整後1株当たり利益（EPS）見通しとして4.49ドル〜4.52ドルが示されたことを受け、+6.8%とそれに続いた。

だが、こうした個別の上昇も、資本財全般やクリーンエネルギー設備関連の大幅な下落を相殺するには及ばなかった。構成銘柄の最下位となったブルーム・エナジーは-8.6%で終了した。アナリストによる目標株価引き下げや決算後のキャッシュフローに対する懸念が重荷となったほか、高バリュエーションのクリーンエネルギーインフラ関連銘柄に広がる売り圧力が重なった。

資本財セクターの軟調さは、11セクター中5セクターが上昇したウォール街全体のディフェンシブな地合いを反映している。中期的な推移を見ると、XLIは過去1か月で-0.7%、過去6か月で-2.1%、過去12か月で+8.2%となっている。純資産総額$29.8 billion、経費率0.08%の同ファンドは、同セクターへの低コストな投資手段を提供する。しかしこの日の相場は、一握りの資本集約型大企業がセクター全体の方向性をいかに素早く決定づけてしまうかを浮き彫りにした。