主力株が牽引する一般消費財セクター、上昇の裾野は広がらず

10月27日（火）、一般消費財セクターは大型主力株が牽引したものの、セクター全体の広がりは限定的なものにとどまりました。時価総額加重平均での同セクターの騰落率は+1.5%となった一方、均等加重平均のリターンは+0.2%にとどまり、プラス圏で取引を終えた構成銘柄は55.3%銘柄に過ぎませんでした。同セクターに連動する上場投資信託（ETF）であるコンシューマー・ディスクレショナリー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLY）を見ても、高クオリティ銘柄への配分は限られており、EasyAlphaから「A」または「B」の評価を得ている銘柄はポートフォリオの23.6%にとどまります。本日のセクター上昇を主導したのは、+5.6%で引けたゼネラル・モーターズ（GM）と、+5.5%で取引を終えたロイヤル・カリビアン・クルーズという個別株の急伸でした。これらの急騰の背景には個別材料があります。ゼネラル・モーターズは上場先市場をナスダックへ変更すると発表しました。またロイヤル・カリビアンは四半期利益が市場予想を上回り、通期の業績見通しを引き上げました。

ゼネラル・モーターズは11月中旬にニューヨーク証券取引所からナスダックへ上場先を移管することを正式発表しました。ロイヤル・カリビアンは第3四半期決算が市場予想を上回り、通期の利益見通しを上方修正したと発表しました。同社の経営陣は旺盛な予約需要と良好な価格動向を強調しています。

旅行関連や自動車の堅調さとは対照的に、ディスカウント小売銘柄の軟調さが目立ちました。TJXカンパニーズはこの日の主な下落要因となり、-2.4%で引けました。アナリストが軽油価格の高騰や輸送網の混乱によってオフプライス（格安）アパレルチェーン各社の売上総利益率が圧迫される可能性があると警告したことで、売りが広がりました。

上昇を主導した銘柄と出遅れた小売銘柄との乖離は、このセクターが抱える構造を反映しています。EasyAlphaでは各企業を同業他社と比較して評価しています。AまたはBの評価を受けた企業はファンダメンタルズがより強固であり、過去の実績においてもDやEの企業に比べて大幅な下落リスクが低い傾向にあります。しかし、同ETFの評価対象資産のうち、この上位2グループに属するのはわずか23.6%にとどまり、同セクターには競合他社と比較して耐性が平均的あるいは平均以下の企業が多くを占めています。

XLYを通じて当セクターを注視する投資家にとって、このETFは+1.0%の$115.44で取引を終えました。しかし、この1日限りの上昇では長期的な基調を大きく変えるには至っていません。過去12カ月間で同ETFは-52.1%となっており、一般消費財セクター各社が依然として直面している逆風の強さを物語っています。